从息税前利润结构看利润的质量
资产带来收入和利润。与资产划分为**资产、长期****和经营资产相对应，利润包括**资产收益、长期****收益和经营利润。利润的质量，是指利润的稳定性和持续性。对于不同来源的利润，其质量存在着差异。**资产收益包括公允价值变动净收益、**收入、短期**收益、汇兑收益和其他综合收益。
我们认为，汇兑损益是否构成**资本成本需要具体分析。如果汇兑损益是由于公司筹集外币**资金所引起的，则构成**资本成本；如果汇兑损益是由于公司在经营活动中的外币应款和外币应付账款所引起的，则应为营业费用；如果汇兑损益是由于公司持有外币**资产所引起的，**价值分析及项目**风险分析，则归入**资产收益；如果汇兑损益的金额不大，则可以简化处理，全部作为**资本成本。
营业外收支占营业收入比率反映一家公司对营业外业务和事项的管理能力。虽然一般认为营业外收支与一家公司的营运活动不直接相关，但是我们认为，营业外收支中的多数业务和事项本质上取决于公司营运活动，或者至少间接相关。比如，固定资产和无形资产的处置，取决于公司对这些资产在经营活动中是否能发挥效用并带来价值的判断；多数**补助，取决于公司是否能按照**规定开展经营活动，等等。正常的公司都是以常规经营活动为主，营业外收支占营业收入比率都非常低；如果过高，则要详细分析是否合理以及是否会持续发生。
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