润滑脂的作用主要是润滑、保护和密封。绝大多数润滑脂用于润滑，称为减摩润滑脂。减摩润滑脂主要起降低机械摩擦，防止机械磨损的作用．同时还兼起防止金属腐蚀的保护作用，及密封防尘作用。当剪切作用停止后，它又能***一定的稠度，润滑脂的这种特殊的流动性，高温润滑脂，决定它可以在不适于用润滑油的部位进行润滑。此外，由于它是半固体状物质，其密封作用和保护作用都比润滑油好。抗水淋性试验是评价润滑脂对水淋洗出的抵抗能力的试验方法。胶体安定性是润滑脂在贮存和使用中保持胶体稳定，液体矿油不从脂中析出的性能。
润滑脂在工作部件中由于受到外部环境(如空气、水、粉尘或其他***气体等)的影响，及工作部件相对运动产生机械力(如冲压、剪断等)的作用，将发生两方面的变化：
(1) 化学变化：润滑脂组分(基础油、稠化剂)因受光、热和空气的作用，可能发生氧化变质，基础油遭受氧化后生成微量的有机酸、醛、酮及内酯等组分，稠化剂中脂肪酸、有机的金属盐有可能发生分解而形成微量的有机酸等，因此，产生酸性物(润滑脂酸值增大)导致被润滑的部件 腐蚀，及至锈蚀，并失去润滑、防护作用。
(2) 物理变化：由于机械作用使润滑脂结构变差乃至***，润滑脂稠度下降，润滑效果变差，或是由于机械润滑部件密封条件不好，导致润滑脂中混入灰土、杂质和水分而使润滑脂质量变差。
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