




从高新技术企业各类知识产权近几年的分布特点来看,商标注册数量较多,有效专利及专有技术拥有量逐年增加,计算机软件著作权由于企业管理不善流失较为严重,而植物新品种、集成电路布图等因涉及的技术领域较为特殊,在我国高新技术企业的分布很少。因为各种类型的知识产权在主要特点、理论基础、价值规律等方面存在较大差异,所以评估时应根据知识产权的不同类型选择适用的评估方法。
同理,有些早期分时租赁、共享单车、联合办公空间会用汽车投放量、自行车投放量、工位或运营空间面积来做估值,均属于“按核心资源/资产”的思路来估值。 按 P/S 倍数来估,并购估值分析,尤其对偏消费类公司适用。不同行业 PS 各有差异,可以对标同业 private company 的水平,或者找二级市场的平均 PS 水平。比如明年收入预测 3 千万 RMB 的公司,2.5 倍 PS,企业并购估值,估值给 7.5 千万。 按本轮融资额倒推。在早期融资时,通常对未来的资金需求有个预判,结合当前产品阶段可以给自己定义成「天使轮」或「Pre-A 轮」等,并购估值,再用「常见」的相关轮次稀释比例倒推,就大致可以拍出一个估值了;有时候也会参考同行竞品,看看在这个阶段大家的估值一般是多少,根据团队实际情况再调整。



@田牧尤其推崇EV/EBITDA乘数,其实该乘数也不是那么神,要根据评估的企业所经营的业务及所处的行业具体分析,一般而言重资产的行业例如钢铁、公共事业、***等企业适合用市净率,处于成熟期的、具有稳定现金流的企业适合用EV/EBITDA、市盈率等,资产并购估值,成长型企业比较适合使用PEG乘数及PERG乘数,属于初创期未盈利的、或者带有明显行业特征的一些企业就要特别分析了,例如APP类的用活跃用户(用户规模)、网站用点击量等。



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