




企业价值评估中自用不动产评估
自用房地产一般情况下企业财务账上是土地在无形资产—土地使用权核算,企业估值,房屋在固定资产—房屋建筑物核算。
由于企业价值中的不动产评估不是以单独的房地资产流转为评估假设的,因此在采用成本法评估建筑物时:成本构成中不包含流转过程中涉及的销售费用;资金机会成本可以用行业平均资金利润率计算得出,也可以采用***加合理利润的方法确定资金成本;房产交易带来的利润一般不考虑。
其原理是找到一个决定待评估企业的***价值(或者公司价值)为关键的因素(例如净利润、销售收入、净资产、EBITDA等),企业估值哪家好,通过分析与待评估上市公司在业务、规模、风险相似的上市公司的***价值(或者公司价值)与该因素的关系,得到相应的估值乘数(例如市盈率(p/e)、市净率(p/b)、市销率(p/s)、EV/EBITDA)。通过得到相应的估值乘数乘以相应的因素即可得到待评估企业的***价值(或者公司价值)。



企业价值评估——相对价值法
市盈率模型
1.模型原理
本期市盈率=股利***率×(1 增长率)÷(***成本-增长率)
内在市盈率=股利***率÷(***成本-增长率)
2.驱动因素
企业的增长潜力、股利***率和风险。关键是增长潜力。
3.市盈率模型的优点
(1)数据容易取得,计算简单。
(2)价格和收益相联系,反映了投入和产出。
(3)涵盖了风险补偿率、增长率、股利***率的影响,具有很高的综合性。
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