实质性——商业模式，商业模式是***行业很重要的研究课题。大千世界，变化万千。经济活动中也出现过各式各样的商业模式，商业模式的本质是联接，即经济主体、人、资源、信息之间的链接方式。
我们做***的一个重要工作是描述企业的商业模式，核心是盈利来源的本质。搭建商业模型，需要建模进行量化表达（建模是***的基本功，不展开叙述，有机会另写一篇）。
站在我们实际设计项目分析框架的角度看，首先这个市场比较小，***化且传播很快，好的项目很容易被好的***机构发掘，因此优1秀机构***的项目需要***关注；了解了企业大致存在的竞争优势的种类后，我们要从几个方面去分析企业竞争优势：判断竞争优势的来源，判断竞争优势的关键指标，判断竞争优势的持续性。另一方面，***需要看得准，在低成本情况下下重注，看的准的前提是深入研究，低成本介入需要持续跟踪和比较，因此我们不会对太多项目做研究，也不会每天追涨杀跌，精选项目，深入研究，持续跟踪是我们的原则。
导致短期价格涨跌的因素太多，中期价格变化与项目的进程密切相关，长期项目的价值要看其市场空间、解决问题的能力、落地效果。
因此，从大的方向上来说，我们对于区块链项目的价值分析框架，团队/顾问/***者，这个可以说是项目的基本面。好的团队，***性、方向感更强，对于项目的募资金额、分配比例、运营拓展、项目推进也更好。
