在产量、进口量双高两方面因素下，天津乙二醇***，虽有聚酯的稳健需求支撑，但乙二醇库存逐步累积，库存水平接连创下历史高位，处于社会库存累库周期。2019年4月份累库3.5万吨，预计5月份累库趋缓，估算累库在2万吨左右。伴随着港口的累库，市场价格承压下行，价格一跌再跌，天津乙二醇，市场价格直逼2015年的市场低点。而累库周期下，乙二醇整体的行以出现明显的修复性好转。
尽管2019年乙二醇的合约价格是基于生产商和销售商之间的固定价格进行月度结算，但一些欧洲买家要求2020年采用浮动价格合约公式，其中包括现货价格因素，因为2019年的定期合约与现货之间存在较大的价差。据悉，一些乙二醇生产商已经同意采纳浮动价格合约公式，一位贸易商表示，准备在其2020年欧洲定期合约公式中加入亚洲现货价格。
据普氏能源资讯的数据，到目前为止，2019年欧洲乙二醇现货与月度合约之间的价差平均为24%。一位贸易商表示，尽管对2019年的定期合约通常会有15%-17%的折扣，但现货价格仍明显便宜。
目前下游聚酯行业逐步***，但持续疲弱的产销数据足以显示终端织造对原料的消耗不足，市场人士寄希望于三月份的终端印染、织造工厂陆续复工，部分聚酯工厂表示3月中下旬终端工厂原料库存有望消耗殆尽，天津乙二醇厂家***，或许出现一波阶段性补货行情，厂家产品库存有望结束累积过程。
整体而言对于目前乙二醇高库存—***位格局仍有望延续，短期内油如持续回调，叠加乙二醇偏弱供需格局，天津乙二醇价格，行情仍有下探压力，但随着成本支撑逐步增强，供应面压力逐步减弱及下游需求改善，3月份中下旬节点还需关注，长线去库存阶段仍建议逢低做多为主。
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