上市公司并购重组中价值评估存在的问题
收益法的参数取值
收益法***1重要的参数包括收益额、折现率。在证券市场上，项目***风险综合论证及盈利分析报告，收益预测及折现率选取因被人为操纵而一直为人诟病，证券市场监管部门以及***者对收益法的担忧也是收益额和折现率，因此证券监管部门一再出文规范收益法的使用。例如折现率，取值公式大同小异，但实际取值却有很大不同，而没有具体分析宏观经济走势、行业情况、企业具体情况，导致评估结果与实际价值相差很大。
企业价值评估——相对价值法
市净率模型
1.模型原理：
本期市净率=股利***率×股东权益收益率×（1 增长率）÷（***成本-增长率）
内在市净率=股利***率×股东权益收益率÷（***成本-增长率）
2.驱动因素
权益净利率、股利***率、增长率和风险。关键是权益净利率。
3.市净率优点
（1）净利为负值的企业不能用市盈率进行估价，而市净率极1少为负值，可用于大多数企业。
（2）净资产账面价值的数据容易取得，并且容易理解。
（3）净资产账面价值比净利稳定。
（4）如果会计标准合理并且各企业会计政策一致，市净率的变化可以反映企业价值的变化。
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