江苏埃尔(多图)-大连A691CM75CL23美标钢板报价

　目前来看，铁矿石的强势是有基本面支持的，不仅需求端增加、供给端减少，而且今年的价差结构给出了做多盘面的安全边际。　　

　　今年以来，市场的明星品种非铁矿石莫属，主力合约从年初的450元/吨涨至837元/吨，现货价格较主力合约更是大幅升水，部分高品铁矿石售价突破了1000元/吨大关，普氏指数涨至117美元/干吨。铁矿石涨势背后的逻辑是什么？下面笔者将从供给侧结构性改革、供需格局、价差结构三个方面进行分析，阐述铁矿石强劲上涨背后的原因。

　　供给侧改革取得阶段性成果

　　分析当前铁矿石市场形势不得不先了解供给侧结构性改革，为什么要实施供给侧结构性改革，取得了哪些成果，又带来了什么问题？我们知道，2013—2015年，国内经济增速放缓，基建投资持续回落，制造业投资大幅减少，这使得产能严重过剩的钢铁行业“雪上加霜”，最明显的特点就是钢价持续下跌，行业大面积亏损。为了应对市场经营环境，防止资金链断裂，钢铁企业不得不通过各种渠道筹措资金，这直接导致整个行业资产负债率突破“警戒线”。

中国证券报：对下半年黑色系投资有何建议？

　　：环保限产的阶段性收紧，并且收紧程度，A691CM75CL23美标钢板报价，必然会推动钢材期现货价格形成一波上涨趋势。虽然当前下游钢材需求处于相对淡季，但由于今年春节以来，钢材贸易商一直较为理性，并未进行过多的投机性囤库，因此钢材社会库存累积的压力并不大。那么这一波行情，钢材贸易商就将提前于终端需求的好转，助力钢价价格上行。原材料则会相对钢材表现弱得多，毕竟以唐山为主导的高炉减产，会导致钢厂对铁矿石、焦炭等原材料的需求同比例下滑。但在炼钢利润扩张的周期中，不限产的钢厂也对原材料价格容忍度增加，单独看空原材料价格也并不一定正确。还需要提醒，下半年钢材下游需求的表现依然存在风险点。房地产新开工调头向下，项目工地赶工预期以及出口端可能受到的进一步扰动，都可能导致环保限产后的高钢价重新承压。

　　夏学钊：下半年黑色系或将在需求面临下行压力和供给受政策影响而间歇收缩的逻辑之间不断切换，钢材价格或将呈现宽幅震荡格局，铁矿石基本面仍然最强，焦炭在环保政策实施前仍可能表现最弱。

　　不同类型的投资者需要找到合适自己的投资策略。

　　对于投机者而言，针对螺纹钢，建议在低点（3500元/吨以下）时做多为主，在高点时做空（4200元/吨以上）为主；但不建议做死多头或者死空头，而应该根据技术面的变化和产业信息的跟踪决定做空或者做多，注意仓位控制，并设好止损位。

　　对于卖出套保者而言，建议积极参与，特别是反弹至阶段高位时，应提高套保比例；对于买入套保者而言，因二季度可能仍会出现阶段性上涨，建议买入套保者也应参与。对于套利者而言，可以关注品种间的套利机会，比如基于钢厂限产的做多螺焦比值套利、基于需求差异的做空卷螺价差机会等；同品种的套利，可关注正套机会。

　2017年，大商所推出基差贸易试点，截至目前已支持开展了8个铁矿石基差贸易试点项目，为钢铁企业提供基于“价格 基差”的新贸易定价方式和个性化风险管理工具，河钢、鞍钢、福建三钢等很多代表性企业都参与试点。据不完全统计，2018年，我国钢铁企业开展铁矿石基差贸易超过1000万吨，约为2017年的2倍。2019年，大商所又推出了包含场外期权、场内期权推广、基差贸易在内的“企业风险管理计划”试点，鼓励相关金融机构和产业企业基于自身优势发挥主导作用，充分利用期权工具进行风险对冲，多维度、综合解决产业企业风险管理的实际问题。

　　呼唤市场公平和理性

　　值得注意的是，近期铁矿石大幅波动引发了市场各种声音。对于此前永安存在市场操纵行为的传言，7月5日晚间，永安向外界披露澄清公告称，不存在恶意操纵市场的情形，不存在因操纵品种遭监管调研的情形，相关传闻纯属谣言。

　　在市场，通过恶意举报行操纵之实的行为，这并非孤例。对于此类恶意举报、破坏市场公平环境的行为，严厉打击也逐渐成为趋势。

　　针对近日网传信息，大商所有关人士表示，欢迎投资者通过正规的投诉、举报渠道，反映市场违规行为线索，切实维护自身合法权益、协助保障市场稳定运行。