上期所公布的合约标准显示，即将上市的不锈钢标的为300系奥氏体不锈钢，交割牌号要求为国标06Cr19Ni10或日标SUS304，主要应用于家电、餐具、厨具、热水器、锅炉、食品机械等产品。数据显示，2009年，中国不锈钢粗钢产量为880万吨，其中300系占比为46%。2018年，中国不锈钢粗钢产量为2671万吨，其中300系占比接近50%。经过10年发展，300系牢牢占据了不锈钢产量的“半壁江山”，***代表性。 中国特钢企业协会不锈钢分会秘书长刘艳平认为，不锈钢是我国特钢行业中的钢铁品种。我国不锈钢产销量约占***的50%，在世界不锈钢市场具有重要地位。推出不锈钢可以发挥我国大不锈钢消费和生产国的优势，形成一个参与者众多、交投活跃的市场，提升中国不锈钢的***定价影响力。 为风险管理提供更多可能性 刘艳平认为，不锈钢上市，能够帮助相关企业结合自身生产经营在市场上套期保值，规避价格风险。 中信总经理方兴表示，不锈钢的推出对不锈钢产业链意义重大。首先，弥补了之前只有镍这个单一的风险管理工具的不足。不锈钢与镍组合，彻底做到了产业链的融合贯通。其次，中国是******重要的镍和不锈钢生产和消费基地，不锈钢上市将使得中国不锈钢产业链的价格发现与风险规避能力得到进一步提升。
进入9月份以来，钢价在钢材库存持续下降的情况下出现了小幅反弹态势。相较于8月底，螺纹钢、热轧卷板等钢材品种仅用1周时间就小幅反弹了100元/吨～150元/吨。但是，从现货市场来看，反弹劲头并不足，低于市场去库存后的预期。但不管怎样，9月份钢市开局的这波回暖行情来之不易。随着中秋节、国庆节假期临近，在各种因素的影响下，预计9月份钢材价格仍会延续反弹行情。
是行情反弹,但不是反转
9月份钢材市场行情反弹是必然，但不能定义为反转。主要原因在于：
一方面，行情反弹主要得益于季节性需求***。从库存来看，钢材社会库存进入8月下旬就出现了下降，进入9月份后降速加快，9月首周（9月2日～9月6日，下同）社会库存下降了33.93万吨，加上钢厂库存，总共下降了62.5万吨，降幅远超过8月底。此外，***水泥价格回升，库容比快速下降。9月首周，***水泥市场价格继续上行，环比上涨0.7%。价格上涨地区主要有河南、湖北、浙江和广西等部分地区，幅度在20元/吨～30元/吨不等；水泥库容比为55.94%，已经连续4周出现环比回落。可以说，国内水泥市场需求正式进入旺季。
8月份以来，铁矿石价格快速下跌，截至8月29日，主力合约2001收于580元/吨，较月初下跌183元/吨，跌幅23.98%。本轮下跌的主要原因是市场预期外矿发货量高于上半年、环保限产以及钢厂利润收窄导致需求环比减弱等。不过，经历本轮下跌之后，我们认为前期支撑矿石下跌的一些基本面逻辑正在发生变化，短期来说，铁矿石存在阶段性反弹的可能。 策略逻辑 长流程企业产量下降并不明显 7月下旬之后，在钢厂利润收窄和各地环保限产趋严的背景下，钢材供应的拐点已经出现。但我们看到，近期产量下降主要为短流程企业所贡献，长流程企业产量下降并不明显。以螺纹钢周度产量为例，其一期的数据为348.63万吨，较7月下旬下降8.1%，其中短流程企业产量降幅为30%，而长流程企业仅为3.2%。再从高炉和电炉开工率来看，Mysteel统计的53家电弧炉厂开工率较7月下旬高点下降11.48个百分点，而高炉开工率则回升1.52个百分点。造成这一状况的主要原因是两者利润的差异，目前电炉钢企业亏损幅度已经超过百元，而长流程企业仍有300元/吨左右的利润。