江苏埃尔-ASTMA283C角钢***

　　大幅追空钢材须谨慎

　　考虑到一些现有积极因素和潜在的积极因素依旧存在，笔者认为，在当前的钢材价格水平上，进一步大幅追空钢材需要谨慎。这主要有以下4个原因：

　　，宏观逆周期调控预期日趋强烈，前期的降准、降税、降费等宏观利好政策效应仍值得市场期待。一方面，由于宏观政策效应存在时滞性，随着政策的不断落实和时间的推移，已经实施的各项利好政策产生的刺激效应将逐步体现；另一方面，围绕为实体企业降成本增效益这一重要目标，政策上仍有很多工具值得期待，比如降息、定向刺激消费、进一步降准等。这些政策对后期经济将产生稳定利好预期，从而有力支撑，特别是远月2001合约的价格。

　　第二，行业兼并重组将是供给侧结构性改革的重要延续，也是提升行业竞争力、稳定钢材价格的关键之举。加快钢铁行业兼并重组，不仅有利于提升行业集中度，进一步改善产业内同质产品无序竞争状况，提高企业优化升级产品结构的能力，增强行业对上游原材料特别是进口铁矿石的议价能力，而且有利于稳定作为工业重要原料的钢材产品价格，避免价格大起大落对实体制造业造成不必要的冲击。

　螺纹钢作为工业品，需求一直是影响其价格走势的关键因素。而房地产行业作为螺纹钢的下业，ASTMA283C角钢供应，成为需求端的变量。对相关指标进行研究可以发现，房地产***同比增速与螺纹钢期价之间存在高度正相关关系。数据显示，1月~4月份，房地产***同比增长11.9%；房屋新开工增速为13.1%，环比上升1.2个百分点；房屋施工面积增速为8.8%，环比上升0.6个百分点。房地产行业作为的钢材下业，以上3个指标向好，支撑钢材需求继续超预期增长。

　　从季节性特点来看，每年的四五月份处于螺纹钢消费的峰值。根据相关机构调研的***贸易商建材成交量数据，ASTMA283C角钢厂家，5月份至今，***建材成交量日均值为20.55万吨左右，高于去年5月份19.47万吨的日均值。

　　4月8日，螺纹钢价格强势上涨，突破了近两个月的震荡区间。当日，***建材成交量为33.16万吨，为历史单日成交量。5月21日，螺纹钢价格再度强势上涨。当日，***建筑钢材成交量为27.14万吨，ASTMA283C角钢价格，为历史同期水平。

　　结合房地产行业指标、现货市场成交数据综合判断，螺纹钢需求处于旺盛期。只要需求的拐点信号没有出现，螺纹钢价格就不能轻易言顶。

　钢铁行业人士接受上证报记者采访时表示，5月钢市景气度出现回落，预计6月将延续趋弱的态势。铁矿石走势将趋于震荡。

　　在生产环节，从中物联钢铁物流***调查、发布的钢铁行业PMI来看，5月份为50.0%，较4月下降2.1个百分点。分项指数中，生产指数、采购量指数、进口指数、购进价格指数均有上升，而新订单、新出口订单、原材料库存指数等下降，显示企业生产扩张，但内外市场需求增速下降，且企业原材料成本压力加大。

　　分析师何杭生表示，5月钢厂出厂价格较4月来看，普遍持平操作，但亦难以遏制市场看空情绪，并使得现货市场整体呈现出“交投冷清，成交***，ASTMA283C角钢，压价采购，清理库存”的低迷局面。就以目前形势看，衍生品市场，成材依旧处于震荡下行区间，原料开始回调。现货市场，成材让利出货，原料坚挺走稳。预计6月上半月钢价还是震荡下行为主。

　　大商所铁矿石主力合约在经历九连阳之后已连续5个交易日出现回调，铁矿石下跌信号显现。对于后市，徐莉颖认为，5月份普氏铁矿石价格指数时隔5年再次站上100美元/吨高点，双焦价格强势上行，原料价格涨势未尽，必然继续推高钢铁制造成本，产业链利润面临重新分配，成本压力和风险将自上而下逐渐传导。

　　何杭生认为，在稳需求、少供应下，未来进口矿市场或应还有上升空间。预计6月矿价先跌后涨，62%PB粉矿现货价格运行区间在730-780元/湿吨。

　　***发展改革委价格监测中心近期发布的一则分析预计，铁矿石价格三季度开始将逐步回落。