判断公司是否具有***价值，其中之一要看经济护城河（市场壁垒）
护城河是一种比喻，通常用它来形容企业抵御竞争者的诸多保障措施。上面所述的核心竞争力是护城河的重要组成部分，但不是全部，我们还可以通过如下几个条件来确认企业护城河的真假和深浅：
回报率
从历史中看，企业是否拥有可观的回报率？回报率主要指毛利润、ROE（股东权益回报率）、ROA（总资产回报率）和ROIC（投入资本回报率）。这几种回报率指标分别适用于不同的商业模式。***是要从商业逻辑上判断，企业的高回报率是由哪些方面构成？决定因素是那些？能否持续？企业采取了何种措施以保障高回报率的持续性？主要的量化分析方法有杜邦法、波特五力法和SWOT法。
项目必须是一个闭环的商业模式。什么是商业闭环模式呢，首先你要***你项目的用户是谁，然后你要发现用户的痛 点并想办法用聪明的解决方案满足他的需求，实现价值并获取收益。这即是一个闭环的商业模式。
具体而言，就是你能够为客户提供一个产品或者服务，解决了用户的一个刚 需，他愿意花钱成为你的收费客户。在完成付费之后，他们还愿意购买你提供的增值业务。与此同时，他会用微信或者其他方式去推荐其他的人群来购买你的产品和服务。
巴菲特1988年在***可口可乐之前，他研读可口可乐公司的年报，并且分析了可口可乐十年来净资产收益率变化趋势。1978—1982年，由于大量未分配利润的存在，可口可乐的净资产收益率保持在20%左右。1983—1987年，可口可乐经营和管理效率提高，利润快速增长，再加上公司大规模的股本回购使得股本规模不断缩小，在1987年，公司的净资产收益率达到了31.8%。可以说净资产收益率大幅提高是沃伦巴菲特大量***可口可乐的重要参考依据。10年后，伴随着可口可乐股价的增长，巴菲特***的13亿美元升值到了134亿美元，10年赚了120亿。
***价值是由参与市场的企业基本面决定的，如果一个企业的价值高于（二级市场）价格的时候，一般来说这就有***价值。***价值与***价值不同的是，他更多的是面向特定的***者，***者对公司的产品和理念有特定的价值认可，与***价值的普遍性价比认可不同。 企业的偿债能力很大程度是建立于的渠道和关系，还有自身的经营能力。和不同，一般是企业对股东进行资金筹措和融资的一种手段，企业无需对股东进行资本的归还，股东只是享有企业的红利分享权。
