制造业的***发展势头良好，高技术制造业***及技术改造***正在成为拉动制造业***增长的重要动力。前5个月，高技术制造业***同比增长10.2%，增速高于全部制造业***7.5个百分点；制造业技术改造***同比增长15%，增速高于全部制造业***12.3个百分点。据此预计，随着制造业产销状况好转，下半年板材市场“钢需”或将增加，板材市场行情或将好于上半年。
二是影响钢材市场供给的因素。今年初以来，钢铁企业盈利尚好，生产热情很高，产量居高不下，持续走高，导致市场供给压力加大。
时下，各地环保整治力度不断加大，预计下半年钢厂产能释放将受到制约。近日，生态环境部和河北省生态环境厅对秋冬季差异化错峰生产检查中发现的相关问题进行了反馈，一些钢铁企业被约谈。、也于近日印发《***生态环境保护督察工作规定》，要求地方***强化督察问责、实现标本兼治。此外，今年第四季度，北方地区又到采暖季，当地钢铁企业将根据空气质量状况进行限产或错峰生产，再加上年末钢厂将集中检修。这些因素都将遏制钢厂产能释放，预计下半年钢产量飙高的状况将改变。
三是影响钢厂出厂价格变化的因素。日前，部分大型钢企出台7月份价格政策。其中，冷轧产品出厂价格下调100元/吨～150元/吨，说明钢厂对7月份的板材市场行情并不看好，从而波及下半年市场行情走势。
黑色产业链内利润分配
受焦炭现货价格三轮下调影响，近期焦化厂生产利润明显回落。根据相关机构调查，目前多数焦化企业生产利润已经下降至盈亏平衡状态，部分企业处于亏损状态。而受焦炭价格下跌、成品钢材价格上涨影响，近两周，钢厂生产利润持续改善，目前长流程平均生产利润已经回归至300元/吨上方。产业链内部利润分配格局较此前明显改变，预计钢厂继续打压意愿下降。另外，根据相关机构统计，一般在钢厂生产利润触底后约一个半月时间后，焦炭价格及焦炭利润将触底回升，根据时间点推测，焦炭现货生产利润于本月底触底的概率较大。
综合上述分析，笔者认为，焦炭现货价格或还有一轮下跌，但下方筑底力量逐步增强，本月底，焦炭现货价格及焦化现货生产利润有向上修正的可能；由于焦炭价格表现往往提前于现货价格，预计焦炭盘面利润将提前于现货利润触底反弹。
库存压力出现
库存数据可以作为供需面变化的佐证。数据显示，截至7月4日当周，螺纹钢厂内库存为217.5万吨，社会库存为574.72万吨，库存总量为792.22万吨，同比增长23.45%。从量来看，当前的库存水平为近4年同期；从变化来看，螺纹钢库存从6月中旬开始积累，4周累计增加40万吨左右。从量和变化两个角度来看，当前螺纹钢库存压力已经出现，这对价格构成利空。
不过，库存变化是供需变化的结果。若后市限产政策对供应的影响开始显现或者需求韧性延续，则库存压力将减轻。
下行空间不大
通过对供应、需求、库存数据的梳理可以发现，螺纹钢价格短期或存在回调压力，但中期来看仍有支撑。而回调空间的预估，则可以结合利润和基差来进一步判断。
有色金属市场平均价格环比下降1.3%，降幅环比扩大1.0个百分点。5月份，受国内外利空因素的影响，有色金属价格延续回落走势。中美贸易摩擦升级对有色金属出口的影响较大，传统有色金属商品出口量均呈现下降趋势。同时，国内市场终端需求也明显下降。汽车市场产销量大幅下滑也给有色金属需求带来一定冲击。此外，***电网工程完成***额和家电产量也同比明显下降。
国内成品油市场平均价格由升转降，环比下降1.0%。5月份，国际价格承压下行，国内市场销售压力也不断加大。尽管气温升高利好终端需求，但国内市场受外盘影响明显，消费者信心不足。柴油市场虽然购销行情较为平稳，但受国五、国六标准切换和出口下降的拖累，价格也微幅下滑。