2019年上半年动力煤市场价格走势，整体受到环保及安全检查的影响较大。今年初煤价低位振荡，随后连续发生，煤矿企业面临严峻的安全形势，安全生产关注度骤升，煤炭供应侧变化较大。
春节前后，产区煤价持续上涨，带动港口煤价走高，直至4月11日港口煤价达到2019年高点，交割基准品5500大卡动力煤报价在640元/吨左右。随着价格上涨，中下游库存持续走高，港口煤价涨势不及产区。在产区涨价、港口煤价倒挂的情况下，港口煤价下跌。随后，北方港现货价格持续走低直至6月中旬。6月后一周，沿海电厂日耗煤量整体有所下降。六大电力集团沿海电厂日均耗煤63.1万吨，环比下降3.6%；日均库存合计1759.5万吨，环比持平；存煤平均可用天数27.9天，环比增加1天。上半年，动力煤市场以偏弱态势结束。
据悉，房地产信托业务的监管日趋严格。7月6日，银保监会约谈了部分近期房地产信托业务增速过快、增量过大的信托公司，并对这些公司提出警示。7月10日，部分地区银保监局召集辖区内信托公司开会，进一步对房地产信托融资提出要求。7月11日，市场传出光大信托、国投泰康信托暂停了房地产类信托项目。随着房地产信托监管政策持续收紧，监管层对于房住不炒、***泡沫的态度坚定不动摇。
6月的房地产***、新开工面积均有所下滑，单月商品房销售面积增速继续转负，同比下滑2.25%。长期来看，房地产销售端的持续下滑传导至房企拿地走弱，进而拖累新项目开工，后期钢材市场需求也将面临回落压力。不过，短期来看，与螺纹钢需求紧密相关的新开工依旧处于高位，房地产市场短期仍具韧性，螺纹钢需求在季节性淡季后有望回升。
社会库存量处于高位
据统计，7月12日当周，***钢材社会库存总量回升至1182.35万吨，环比增加20.28万吨，高于近3年的同期水平。其中，螺纹钢社会库存为578.66万吨，环比增加3.94万吨；钢厂库存为227.3万吨，环比增加42.8万吨。该数据表明目前需求淡季导致钢材库存继续攀升，这对螺纹钢盘面有一定打压。
综上所述，随着环保限产逐步深入，钢材产量将从高位回落，需求在梅雨季后有望回升，供需将重新回归动态平衡。同时，短流程钢厂处于盈亏边缘以及铁矿石高成本支撑，螺纹钢下方空间有限，建议***者回调做多为主。同时，我们仍需关注环保力度低于预期、需求大幅下滑等潜在风险。
经过了行业巨变和贸易摩擦的洗礼，企业对工具的认识有了质的改变，“不求某一年度的高额利润，只求每年保持稳定收益”的100%套保理念在油脂压榨企业深植。目前，90%以上的大中型油脂油料企业都直接参与了大连市场进行风险管理，国内70%的棕榈油和豆粕、40%的豆油现货贸易以“大连价格 升贴水”的基差贸易经营，基差贸易已经发展成为整个行业的普适交易模式，很大程度上改变了我国传统“输入型行业”在贸易定价上的被动局面。
这些或许可为当前的钢铁行业发展转型、应对上游垄断提供一种视角。我国钢铁行业在***产业链处于中下游，利润增长模式单一脆弱。近年来，我国经济转型对钢铁行业提出新要求，持续深入推进转型升级，化解产能过剩，提高发展效益和质量，成为行业发展刻不容缓的课题。
相比于成熟的油脂油料市场，我国钢铁企业利用***衍生品工具开展风险管理的意识和能力有待增强。究其原因，近几年钢铁企业盈利较为可观，很多企业关注于扩大生产经营，缺少对风险管理意识和对市场趋势的研判。“在供给侧结构性改革的推动下，这两年钢铁企业利润较为可观，但企业利用衍生品工具进行避险的风险管理意识不强烈，面对今年原料价格的大幅波动显得措手不及。”光大研究所黑色研究总监邱跃成告诉日报记者。