***并购估值|广东并购估值|安徽宝鸿

评估方法

资产基础法：成本决定 价值，（价值通过成本能够有效反映）。基本假设是潜在***人***某项资产***的价格不可超过现行的购建成本。这种方法忽视时间成本，广东并购估值，购建时间一天完成。重置成本-折旧。

市场比较法：利用市场的同样或类似资产的近期交易价格。

空间未来到，***并购估值，收集不到相关信息。

在中国市场也存在企业之间可比性差的特点。

价值是有定义的。（所得税体现了能者所***，资产的价值体现公平.）

收益法：资产价值取决于未来现金流入给持有者的收益的现值。原则未来收益反映价值。案例：国有资产轻装上市，费用由母公司承担，导致收益口径大于资产口径。

三种途径反映了三种分析 和技术思路，各有其适用范围和局限性。

从年报审核中发现，在部分上市公司前期并购重组中，高估值、高商誉、高业绩承诺的“后遗症”开始凸显。从并购项目的控股率看，在25起并购中，有20起并购属于控股型并购，控股率达到80%，而达到100%控股的并购为10起。

客观估值具体而言，上市公司并购估值，客观估值主要以现金流贴1现为主（DCF或DDM），倍数估值为辅。前者是买方投行在被邀请进在线数据库（VDR）后依据公司业务板块与重大商业合同条款进行构架

在实际操作中现金流量主要使用实体现金流量和***现金流量。实体现金流量是指企业全部***人拥有的现金流量总和。实体现金流量通常用加权平均资本成本来折现。

我们计算的是公司自由现金流（*** 债1权），并购估值费用，所以，必须还要加上债1权人的现金流。债1权人的现金流很简单，因为债1权人的现金流就是公司每年付给债1权人的***。可以在财务报表PDF中搜索“***支出”即可找到。但是要注意一点，***支出有一定的税率。