港口库存持续大降
供应减少伴随着需求放量,供需矛盾不断加剧在港口库存上得到充分体现。截至6月14日,45个港口铁矿石库存为11795.73万吨,港口库存连续第六周出现下降,与4月5日的库存高点14843.43万吨相比,在两个月的时间内,港口库存下降了2685.43万吨,平均每周下降268万吨。目前市场普遍认可港口库存的警戒水平在1亿—1.1亿吨之间,如果按照这样的降速发展下去,一个月后港口库存可能降至1.1亿吨以下。
港口库存持续大降,贸易商库存持续消化,导致现货端挺价意愿浓厚,前期铁矿石9月合约虽然出现了大幅回调,但现货较为抗跌,期现贴水不断扩大,对盘面下行产生了制约作用。
今年铁矿石的根本矛盾来自供需面,A182F22圆钢报价,库存是直接的验证指标。如果港口库存持续下降,无法有效止跌企稳,A182F22圆钢***,那么供需不平衡将加剧,铁矿石的强势格局仍会延续。
6月17日~6月21日,焦炭主力合约J1909价格呈窄幅区间震荡走势,主要原因一是虽然现货价格转入下行周期、港口***高库存压制期价上行,A182F22圆钢供应商,但盘面价格提前反映现货三轮下降预期,盘面利润进入相对合理范围;二是山西环保整改政策落地时间临近,供给端有收缩预期。综合来看,焦炭中期上升趋势不变,短期有企稳迹象。
焦炭供给方面,山西环保整改政策方案尚未发布,山东临沂环保限产执行较为严格,其他地区相对平稳。根据相关机构统计,截至6月21日,内蒙古A182F22圆钢,***100家***焦企样本产能利用率为80.88%,环比下降0.56个百分点。焦化厂库存整体维持在相对低位,焦化利润由于现货价格下降有所回落,但依然处于较高水平。预计短期内,1供给端仍将保持高供给状态,后市要进一步关注山西环保政策要求的变化。
港口库存回落
焦炭现货价格止涨回落,高港口库存压制焦价。除焦化厂自身库存较低以外,下游库存压力依然较大。我的钢铁网数据显示,焦企库存降至19年内水平。北方港口库存高位小幅回落,北方四港合计474万吨,较上周减少9万吨,但仍然比去年农历同期高出190.5万吨。受6月上旬钢材价格下跌压力传导影响,上周焦炭港口库存出现降价出货。但从库存下降的幅度来看,贸易商处于观望的状态居多。开工率方面,大型焦企开工率上升。数据显示,***大型焦企开工率上涨0.95%至84.29%。大型焦化厂开工率维持高位运行,但从开工率可以看出,中小型焦化厂开工率明显下降,分级环保治理政策效果明显。
综合来看,港口高库存短期压制了焦炭盘面价格,但焦企库存持续走低,叠加“雨季”之后成材需求有“小爆发”的可能,不宜过分看空焦炭价格。
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