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中国挖地造房大搞基建时代尚未过去,但相关行业已经出现停滞征兆。在基建大跃进时期形成的企业发展模式,正在经历严峻的考验。
历经五年超常规发展的国内机械工程行业放慢步伐,主要表现在资金收紧与销售下滑。
境内主要机械工程公司赴港上市***。2010年12月,中联重科登陆H股,募集150亿港元的资金。今年8月23日,徐工机械宣布获得中国证监会批准,拟在香港发行约5.93亿股H股,含超额配售约7735万股,计划募资10亿~15亿美元(约合63.8亿元~95亿元)。次日,三一重工公告,拟发行约15.4亿股H股,含超额配售约2.01亿股。完成本次发行后,三一重工将到香港***主板上市。该公司计划于9月1日赴港聆讯,计划募集30亿美元(约合191亿元)。赴港上市既是扩张的表现,也是资金隐忧的显性化。
在融资的同时,整个行业的应***款开始大幅飙升。
从报表上看,机械工程类公司业绩与利润不错,截至8月23日,11家主要工程机械类企业(申万行业分类)披露了半年报,共计实现营业收入773.85亿元,同比增长54.51%;共实现净利润101.39亿元,较去年58.75亿元增长了72.58%。
但经营风险增加。销售收入下降,今年4月成为销量下降的拐点。工程机械协会统计的销售数据显示,4月份,工程机械各产品销量增速均较大幅度放缓,挖掘机、装载机、推土机、压路机销量分别同比增长25.3%、-2.9%、-1.0%、-0.7%,较3月份增速分别下降18.7%、40.1%、72.1%、19.7%。
公司现金流大幅下滑。上述11家公司现金流共计为-26.34亿元,而去年同期为56.13亿元。其中,三一重工经营活动现金流量净额为2.51亿元,同比大幅降低89.99%;徐工现金流量净额约为-9.16亿元,而上年同期为20.91亿元。现金流趋紧,应收帐款增加。截至6月30日,徐工机械上半年应***款余额较去年岁末余额增加58.36亿元,增加148.33%;三一重工上半年应***款净额也高达133.55亿元,同比大幅增长133.16%。
机械工程行业以往***销售主导的模式存在极大风险,将发生巨大改变。以往国内工程机械的销售,主要以***和***按揭为主,客户只需要***20%~30%的首付即可提取设备,而在今年上半年,不少公司为了在激烈的竞争中赢得客户,竞相以零首付的方式进行销售。这使机械工程企业陷入价格战的***循环中,在下游企业资金收紧、无法***余款的情况下,坏帐大量增加。目前的应收帐款很多将转化为坏帐。
SAMTEC SOCKET, 1.27 X 2.54MM, 1X10 POSITION, ***S-110-01-S-S 1637P
Fanuc Output Module A03B0801C142, A03B-0801-C142, Shipsameday1325A11
ATC Multilayer Ceramic Capacitors MLCC ***D 250V, 600S101JT250XT W62
Noshok Tran***itter 0-300 Psi, 4-20mA, 10-30V, 625-300-1-1-8-8, Shipsameday C22
Texas IC OPAMP GP 1.5MHZ RRO, LMC6484AIMX, SHIPSAMEDAYR6
Analog Devices ADF4002BRUZ-RL7, Phase Locked Loops - PLL Phase Q14
BALLUFF BIC0054BIC 2I0-IAA50-M30MI3-***4A5A ShipSameDay 1541A6
BALLUFF BIC0054BIC 1I0-IAA50-M30MI3-***4A4A 1541A7ShipSameDay
SWAGELOK Particulate Filter 0.5 Micron 1/4" VCR, SS-4F-VCR-05, 1537B6
Nupro Plug Valve, SS-4P6T4-TE-D, Shipsameday1654C8
ONVIO Gearhead Speed Reducer, AL-010-015-15-070
SWAGELOK High Purity Bellows Valve 1/2" FVCR, SS-BN8FR8-C, SHIPSAMEDAY129D5
Swagelok Diaphragm 3-way Valve 1/4" BWT, 6LV-DAG111-P-C-6309, 6LVDAG111PC1375E2
Swagelok 3-Way Ball Valve SS-65XTF16
WATLOW EZ-ZONE INTEGRATED CONTROLLER , RMLA-5AAB-A1AD, SHIPSAMEDAY1547C1
Omron K3HBSSDL1AT11, K3HB-SSD-L1AT11, AC100-240V
Scilog Multi Valve Controller MVC110601-08, 730-001