




外商***企业对国内企业进行收购一般会通过两种途径,分别是***并购和资产并购,虽然它们的***终目的都是相同的,但是他们之间也存在着许多的区别。***并购程序复杂、风险大,不仅具有***具有的***风险,而且在并购过程中有其独有的风险。
企业比较法和并购案例比较法通过对比与被评估企业处于同一或类似行业和地位的标杆对象,获取其财务和经营数据进行分析,乘以适当的价值比率或经济指标,从而得出评估对象价值。
但是在现实中,很难找到一个跟被评估企业具有相同风险和相同结构的标杆对象,因此,参考企业比较法和并购案例比较法一般都会按照多重维度对企业价值表现的不同方面进行拆分,并根据每一部分与整体价值的相关性强弱确定权重。
在实践中,大家可能用到的企业估值理念很多。在同一理念下,由于采用的具体指标不同,并购估值哪家好,也会衍生出不同的估值方法。估值方法主要有以下几类:
1)相对估值法(乘数法):将企业的主要财务指标乘以根据行业或参照企业计算的估值乘数,从而获得估值参考标准,包括市盈率(P/E)、市净率(P/B)、市现率(EV/EBITDA)和市售率(P/S)等多种方法。地产估值中采用的资本化率方法也属于这种方法。
2)折现现金流法:预测企业未来的现金流,将之折现至当前,贵州并购估值,加总后获得估值参考标准。包括折现红利模型和自由现金流模型。
3)成本法:以当前重新构建目标企业所需要的成本作为估值参考标准。
4)***价值法:假设将企业拆分成可出售的几个业务或资产包,并购估值机构哪家好,并分别估算这些业务或资产包的变现价值,加总后作为企业估值的参考标准。
现金流量折现法是一种理论性较强的方法,它是资本预算的基本方法,在***项目评估、证券估价等方面应用广泛。现金流量折现技术不仅适用于企业内部增长的***,如增加现有的生产能力,也适用于外部增长的***,如并购。据统计,大约有一多半的有收购意图的企业主要依靠现金流量折现技术对并购进行评估。绝大多数的文献表明,现金流量贴1现法是***科学、***成熟的价值评估方法。
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