项目***价值分析及风险评估报告-安徽启佳项目***价值

企业价值评估风险来源

信息不对称性。信息不对称问题广泛存在于企业并购活动中，例如主并企业收购非上市公司时，目标企业的财务报表真实性、负债多少等都是难以掌握的信息，从而影响对目标企业价值评估的客观性与合理性。主并企业收购上市公司时，目标企业可能会隐瞒事实，使得主并企业无法掌握企业盈亏状况、负债情况及无形资产价值等。信息不对称的情况下，主并企业往往会过高估计目标企业价值，导致错误决策，接受高于目标企业真实价值的定价，一旦并购完成，则会暴露各种问题，导致价值损失。

企业价值评估模型比较

期权价值评估法

在研究中还存在一些需要解决的问题，例如在使用期权定价模型时并未对该模型的假设条件予以严格的检验。事实上，很多经济活动的机会收益是否符合几何或对数布朗运动规律，有待继续研究。在实务中很少单独采用该方法得到***终结果，往往是是在运用其他方法定价的基础上考虑并购期权的价值后，加以调整得出评估值。

企业价值评估方法体系

注重***时间价值的贴1现现金流量法

企业资产创造的现金流量也称自由现金流，它们是在一段时期内由以资产为基础的营业活动或***活动创造的。但是未来时期的现金流是具有时间价值的，在考虑远期现金流入和流出的时候，项目***价值分析及风险评估报告，需要将其潜在的时间价值剔除，因此要采用适当的贴1现率进行折现。

因此，DCF方法的关键在于未来现金流和贴1现率的确定。所以该方法的应用前提是企业的持续经营和未来现金流的可预测性。DCF法的局限性在于只能估算已经公开的***机会和现有业务未来的增长所能产生的现金流的价值，没有考虑在不确定性环境下的各种***机会，而这种***机会会在很大程度上决定和影响企业的价值。