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并购过程中目标企业价值评估的财务风险与控制

存货风险与控制

风险：存货不实、跌价准备计提不足、盘亏未作账务处理、发现毁损材料不列表呈报形成虚盈实亏等。

控制：（1）并购主体财务人员应与资产评估事务所人员一起参与评估工作。对于库存存货，一定要盘点，即使在评估进场日后置的情况下，也要采用盘点倒推的方式，确定评估基准日的存货数量。对于过期、毁损、报废、削价等的存货，并购估值，要求当事人列出清单并说明原因，加强抽点。对于异地存放的存货，评估人员必须亲往盘点。（2）留意存货数量是否与企业的销售情况、应收1账款情况、***资金变化情况相匹配，并购估值中心哪家好，是否存在如销售增长但存货下降等不合理情况。关注企业存货的计价方法是否存在随意变更的情况。（3）审核存货跌价的计提情况，并购估值分析公司，对计提不足的予以调整，对盘亏未作处理予以账务处理

企业并购估值乘数的驱动因素都有哪些?

1. 知识产权;知识产权虽然已经反映到现金流的产生能力当中，并购估值风险评估，不应再额外作价;但是知识产权会有很好的差别化、更稳定及行业进入壁垒的作用，因此也会提高企业的估值乘数;

2. 增长率；增长率永远都是估值当中的***敏感的因素，增长率越高，估值乘数越高，也是VC能否顺利实现下一轮融资的关键因素。当然，很多情况下，管理层表述的增长率不能实现。

并购中控制权过渡的短期风险

交易估值风险

在确定要并购的企业后，并购双方***关心的问题莫过于以持续经营的观点合理地估算目标企业的价值并作为成交的底价，这是并购成功的基础。目标企业的估价取决于并购企业对其未来自由现金流量和时间的预测。对目标企业的价值评估可能因预测不当而不够准确，这就产生了并购公司的估价风险，风险的大小取决于并购企业所用信息的质量，而信息的质量又取决于下列因素：目标企业是上市公司还是非上市公司；并购企业是善意收购还是恶意收购；准备并购的时间；目标企业审计距离并购时间的长短等。也就是说，目标企业价值的评估风险根本上取决于信息不对称程度的大小。