隔夜黑色板块延续前一天上扬走势，螺纹与铁矿石远月增仓明显，双焦夜间成交量显著走高，价格波动被放大。价格行至阶段性地位空头抛压渐退，而由于消费淡季以及政策真空期，多头缺乏足够信心，仅靠盘面贴水来修复价格便呈现出目前的弱势反弹格局。11月上旬国内***钢企钢材库存为1502.89万吨，较去年同期增加7.4%。随着贸易商库存长时间运行至低位，钢厂库存增速开始回落，库存曲线有前期陡峭上升变为横向整理，但目前库存总量仍处在历史***高位水平，主动去库存仍在持续，这将另成材价格继续承压。另外国内***钢厂焦炭库存可用天数为8.5天，华北华东地区相继走弱，制约焦炭采购需求，钢厂焦煤库存可用天数降至14.5天，大幅低于去年同期，同时由于***焦化厂开工情况不佳也导致焦煤需求不足。鉴于基本面无实质性改善，应抓住反弹时机寻觅高点沽空。
方正中期：螺纹钢或反弹承压震荡 注意关口区资金流
现货：唐山钢坯1550(0)成交一般，铁矿石、焦炭部分下调;螺纹钢20mmHRB400上海1770(0)、北京1790(0)，下调、成交较弱。目前因钢企利润修复，新***炉检修减少，螺纹钢生产厂家产能仍较高，下游对钢坯建材按需采购，天气转冷，淡季预期越来越浓，商家心态悲观、多观望、保持低库存，整体需求极弱，成交转弱。近期各项宏观数据均较差，悲观预期仍较重，或使市场延续弱势下调格局。后期高负债钢厂停产风险加大，对冲部分淡季需求减少量。
华安***：铁矿石期价近强远弱延续
25日普氏62%指数44.2美元涨0.2，远期现货弱势下行。国内钢厂小幅减产及工业品大幅下行，带动期价破位下行。短期钢厂需求仍在，近月大幅贴水及远月超跌，进一步下行的驱动力趋势。市场悲观氛围下，期价近强远弱延续。
总体观察，短期供需矛盾仍然突出，钢厂钢材库存处于高位，且在资金压力下钢企谋求以价换量熬过寒冬，整体去库存意愿较强。结合目前的生产情况，钢铁行业还需要进一步去产能才能真正实现供需再平衡。在此期间，预计钢价将维持偏弱运行态势。 中钢网