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苏州轨道钢，厂家 热轧板卷：震荡运行。期螺持红运行，现货市场信心稍有回暖，商家随行调价为主，考虑实际成交表现乏力，故预计短期震荡运行。, 在新开工面积未明显下行，而施工面积缓慢回升的情况下，预计三季度房地产投资仍将保持韧性。基建方面，在当前中钢铁贸易战持续发酵，制造业总体走弱的背景下，政府的逆周期调节政策力度或将继续加大，基建投资仍有回升空间。制造业方面，在中钢铁贸易战以及需求走弱影响下，制造业需求持续走弱，但需关注在政策刺激的作用下，制造业走稳的可能性。,海证期货研究所副所长、黑色金属首席分析师石头认为，2019年是铁矿石的牛市，铁矿石价格是上涨是由供需基本面决定的。考虑到淡水河谷公司溃坝事件所带来的供需缺口仍在，他预计，下半年矿石价格上行趋势不会改变。,最近一周，国内现货钢价综合指数报收于144.51点，一周下跌0.65%。其中，建筑钢价格下跌，全国主要市场主流规格螺纹钢品种的均价为每吨4036 元，一周下跌40元。热轧板卷价格下跌，全国主要市场主流规格热轧产品的市场均价为每吨3863元，一周下跌32元。中厚板价格下跌，全国主要市场主流规 格普中板平均价格为每吨3970元，一周下跌32元。,兴业期货分析师表示，本周全国26港铁矿石到港总量环比减少97.3万吨，北方6港到港总量环比大幅下降227.8万吨，其中低品澳粉到港量下降最为明显。而国内环保仍无趋严迹象，高炉炼钢盈利尚可，本周高炉开工率水平与之前持平，铁矿石日耗及疏港量亦维持较高水平，使得铁矿石供需格局持续处于相对偏紧局面，近期港口铁矿石库存下降至1.17亿吨。,孟纯告诉中国证券报记者，这一轮铁矿石价格上涨行情压缩了钢厂利润。钢厂需要通过调整采购节奏、优化配矿结构、开发新品及高附加值钢材产品，并积极参与利用衍生品工具，来减少原料成本上涨给钢厂造成的经营压力。在应对铁矿石价格波动方面，该公司的具体做法是，根据期现基差走势结合现货采购合同择机在期货市场进行买入套保或买入铁矿石场外期权来锁定生产利润。,与此同时，螺纹钢的产量一直处于高位，自去年四季度开始，环保限产开始逐步放松，虽然整个冬季北方地区保有一定程度的限产，但限产幅度已较上一年度大幅减弱。自3月份开始，高炉开工率开始快速拉升。截止到周末，全国高炉开工率71.4%，环比上周下降0.3个百分点。总的来看，整体生铁产量仍处于近几年的高位，且接近历史的产量高位水平。,出现了快速的收缩，部分成本偏高的热卷厂已经出现一定的亏损。若钢价继续走弱，进一步触及部分钢厂的生产成本，有可能引发高炉检修、减产，降低铁矿石需求，以此缓解铁矿石的供需矛盾。”马亮称。, 二、影响因素统计的成交数据显示，5月开始终端成交呈现出逐步下降的态势，并且最新发布的5月房地产数据也出现了全面的增速下滑，进入6月后建材将面临需求淡季，且地产5月份也出现了下滑的苗头，后期需求不容乐观。二是汽车方面，则延续了之前的颓势，产销增速仍在下滑。在需求下滑的同时，钢厂的产量却仍然处于高位，1—5月我国粗钢产量同比增速高达10.20%，最新的微观数据也显示钢厂虽然近期利润有所下滑，但产量仍然在高位徘徊。　　该指数自2019年以来一直处于“飙升”状态当中，5月以来，铁矿石普氏指数从94.6钢铁元/吨涨至106.1钢铁元/吨，涨幅12%。,数据还显示，今年5月份，制造业采购经理指数(PMI)分项指数中，生产指数和供应商配送时间指数分别为51.7%和50.9%，均高于临界点。不过，制造业PMI综合指数在刚刚过去的5月份录得49.4，过去一年PMI指数整体处于下行通道中。,最近一周，国内现货钢价综合指数报收于144.51点，一周下跌0.65%。其中，建筑钢价格下跌，全国主要市场主流规格螺纹钢品种的均价为每吨4036 元，一周下跌40元。热轧板卷价格下跌，全国主要市场主流规格热轧产品的市场均价为每吨3863元，一周下跌32元。中厚板价格下跌，全国主要市场主流规 格普中板平均价格为每吨3970元，一周下跌32元。,　　李奉利对21世纪钢铁报道记者表示，青岛港目前是一个精配矿较大的港口，来自世界各地不同港口的矿石在运输至青岛港之后，能够进行精确配比，方便钢厂的下一步生产。,1.近年来消费刺激政策及其效果回顾,下半年全国铁矿石价格继续高位运行，除了基本面情况不错外，还在于人民币对钢铁元汇率的适度贬值。统计数据显示，今年以来人民币对于钢铁元汇率已经由前期升值转为贬值，再加上2018年度的贬值，今年下半年中国铁矿石的进口成本亦会相应提高，这也成为了铁矿石价格高位运行的支撑因素。,在今年以来的铁矿石价格大幅波动中，很多钢铁企业在期货市场提前布局，积极利用期货工具避险。数据显示，2019年前5月，铁矿石期货的法人客户持仓占比45%，较去年同期增长了近8个百分点。,　　再转回国内，先看成本方面，5月以来成本铁矿一直保持上涨趋势，根据网上数据表现：进口矿绝对价格指数上涨102.1点，焦炭价格, 目前唐山地区正执行二、三季度错峰生产政策，本次调研的5个钢企分布在区域一、二，评级有B、C两级。从整体调研来看目前限产执行不及预期，虽然有部分高炉在停产检修，但钢厂通过可以多加废钢来规避产量的下滑，因此整体产量并没有非常明显的下滑。由于今年是建国70周年，后续京津冀地区预计限产仍有干扰。 调研情况来看，唐山地区铁水不含税成本大概在2600-2700元/吨，钢坯成本在2900-3000元/吨，钢材利润来看目前唐山地区钢厂普遍在200-400元/吨，利润排序来看，螺纹>热卷。目前钢厂螺纹利润大概在200-300元/吨，但有钢厂反映热卷利润目前只有100元/吨左右，算上三费基本不赚钱。后续如果不能弥补固定资产折旧就会考虑停产检修, 受库存数据的影响，午后螺纹钢迅速下打，虽然一度出现反弹，但仍处于3800下方的价格区间内运行。,上述分析师进一步表示，考虑到长流程高炉短期内大幅减产的概率较低，且力拓宣布7、8月份可能将取消1000万吨的小长协，淡水河谷停用矿山仍未复产，港口铁矿石库存或有继续下降的空间。, 管材：稳中偏弱；期螺弱势下挫，商家心态偏空，出货依旧偏差，市场操作积极性不高，需求持续放缓，淡季特征逐渐显现。预计明日管价稳中偏弱。,目前钢材整体社会库存降速趋缓，板材库存的上升对于库存的拉动趋强，社会库存同比呈现明显上升。后期随着产量继续释放，下游需求的逐步减弱，钢材社会库存降速或逐渐放缓甚至有回升趋势。,光 大期货研究所铁矿石研究员张岩认为，受矿难、飓风和巴西北部暴雨影响，4月初4大矿山的发货量钢铁少。如果4大矿山要完成年度目标，后期发货量必然增加。在 一季度发货水平的基础上，4大矿山后9个月每月多发1200万吨才能完成年度目标。后期随着4大矿发货量增加，铁矿石供需矛盾将有所缓解。,就原料成本来看，由于铁矿石、焦炭价格在5月份呈现明显上涨态势，使得6月份钢铁生产成本趋于上升，兰格钢铁研究中心预计6月份钢企盈利空间将进一步收缩自5月28日创下阶段新高774.5元/吨之后，铁矿石期货主力1909合约承压大跌，不过6月10日大涨逾3%。分析人士表示，虽然近期澳洲、巴西铁矿石总发货量环比增加，但国内铁矿石港口总库存仍处低位，支撑期价再度走高。预计在供应缺口以及高炉需求未转弱的情况下，港口铁矿石库存有望持续去化，铁矿石期价也有望回归强势。,据悉，由于近期铁矿石价格的大幅上涨，而钢价持续偏弱，钢厂利润出现了快速收缩，部分成本偏高的热卷厂已经出现亏损但据调研情况显示，目前这些厂暂时并没有减产的意愿，表示只有触及到现金成本才有可能考虑减产，目前的热卷现货价格距离这些厂的现金成本大约还有100—150元/吨的空间。?.风险因素：消费刺激政策与环保限产力度低于预期，原料端价格大幅下挫, 调研情况来看，唐山地区铁水不含税成本大概在2600-2700元/吨，钢坯成本在2900-3000元/吨，钢材利润来看目前唐山地区钢厂普遍在200-400元/吨，利润排序来看，螺纹>热卷。目前钢厂螺纹利润大概在200-300元/吨，但有钢厂反映热卷利润目前只有100元/吨左右，算上三费基本不赚钱。后续如果不能弥补固定资产折旧就会考虑停产检修,统计局最新公布的数据显示，5月我国规模以上工业增加值年率为5%，较4月下降0.4个百分点，低于市场预期的5.4%。与此同时，1-5月城镇固定资产投资年率为5.6%，较前4个月下降0.5个百分点，也低于市场此前预期。,5月末铁矿石港口库存环比降幅7.66%，虽环比继续下降，但降幅较上月收窄1.02个百分点。“今年受巴西矿难和澳洲飓风影响，发货量在3月锐减是事实。但是现在来看，相关矿山发货量已经开始恢复。”该业务人员称。, 型材：稳中偏弱；据市场反馈情况来看，高温天气，下游需求释放一般，成交氛围清淡。经销商考虑需求方面走下坡路，反弹可能性较小，囤货操作上略显迟疑。钢厂方面，仍在正常生产，厂内库存不断增加，出货压力偏大。预计短期内型价稳中偏弱。, 产量方面，据中钢协钢铁新数据，5月中旬重点钢企粗钢日均产量203.8万吨，较上一旬下降0.78万吨，环比降幅为0.38%。截至5月中旬末， 重点钢企钢材库存量1268.3万吨，较上一旬末增长22.50万吨，环比增幅为1.81%。粗钢日均产量依然处于较高位置，对钢价形成了一定压力。, 在新开工面积未明显下行，而施工面积缓慢回升的情况下，预计三季度房地产投资仍将保持韧性。基建方面，在当前中钢铁贸易战持续发酵，制造业总体走弱的背景下，政府的逆周期调节政策力度或将继续加大，基建投资仍有回升空间。制造业方面，在中钢铁贸易战以及需求走弱影响下，制造业需求持续走弱，但需关注在政策刺激的作用下，制造业走稳的可能性。, 带钢：主稳个跌；期螺持绿震荡，商家看降居多，出货意愿增强但交投不佳。目前下游接单困难，拿货意愿不高。考虑成本下行压力大，预计价格续弱为主。, 本周钢市经历了一波过山车行情，主要受到三方面因素叠加影响：值得注意的是，大商所14日晚间发布公告称，为进一步遏制潜在过度投机行为、有效防范风险，确保市场安全稳定运行，自2019年6月18日结算时起，将对铁矿石期货1909合约涨跌停板幅度和最低交易保证金标准分别调整为8%和10%。,夏学钊：在需求持续超预期的情况下，螺纹钢期货价格短期内有望延续强势。但需要评估需求回落的风险，这同样需要从两个角度来分析，一是房地产数据超预期局面还能延续多久；二是需求旺季即将过去，季节性回落或许难以避免。一旦需求回落，但供应量却维持在高位，那么螺纹钢期货价格走势将面临调整压力。,从钢材市场角度讲，目前冷卷库存已经处于低位，一旦在消费刺激政策的带动下，汽车、家电消费有所好转，则可能会使得产业链情况有所好转，具体修复路径为冷热卷价差的修复之后带动热卷利润的修复。因此，期货方面，今年4季度到明年上半年或存在做多热轧卷板的机会，具体介入时机需视冷热卷价差修复情况确定而且钢厂产量的持续高位也加大了市场的供给压力，钢市将继续呈现承压调整的局面，部分品种规格将在快速下跌后有阶段性反弹可能，但整体钢市将呈现震荡 下跌的局面。综合来看，下周钢市将呈现高位震荡下跌的态势。近期主流钢材价格持续走低，供应高水平压力短期内未能得到有效改善。原料价格高企，钢厂利润压缩，产量仍处高位，需求下滑的压力在逐步释放。分析人士认为，随着供需矛盾的加剧，在需求面暂无明显利好的情况下，螺纹钢价格短期内将继续维持弱势，下行压力较前期有所增大。铁矿石拐点或已显现，矿价最好的阶段已经过去，货源供应压力开始增加。,同时还要看到，淡水河谷的Brucutu矿山目前已重启1000万吨干选产能。淡水河谷官方表示，该上游式尾矿坝符合政府规定的所有安全要求，因此希望获得法院批准以复产其剩下的2000万吨湿选产能。同时，淡水河谷有望在接下来复产其Timbopeba， Vargem Grande、Pico及Alegria矿区，总产能为3000万吨。该公司北部系统S11D项目也增产顺利，5月该项目铁矿石产量创历史新高。今年前5月该项目铁矿石出口量2590万吨，较去年同期增长26.3%。,　　国家统计局钢铁新数据显示，我国4月粗钢产量增长12.7%，至8503万吨，创历史新高。4月钢材产量增长11.5%，至10205万吨。终端采购量连续两周回落，也验证了这一结论。但由于房地产存量施工数据仍将对钢材需求形成支撑，叠加70周年大庆环保限产导致金9银10旺季需求前移因素的影响，预计三季度钢材需求仍有韧性,铁矿石市场总体偏强。据“西本新干线”的最新报告，在国产矿市场上，主流报价坚挺，少数地区见涨。进口矿市场价格大幅上涨，再创5年来价格新高。目前，国内 高炉的开工率较高，多数钢企矿石库存普遍偏低，对矿石的需求量仍处高位。全国主要港口铁矿石库存已连续第10周出现降库。 进入6月份以来，北方气温持续攀升、南方多雨，对于下游采购需求产生了比较大的影响。据不完全统计，5月份各地重大项目开工数1500个，总投资 金额约1万亿，项目开工数和投资金额较上月大幅减少。由于季节性等因素的影响，需求出现一定程度的减少，对后期钢价将起到一定的抑制作用。,　　5月份钢铁企业高炉开工率继续上升。兰格钢铁网统计5月全国百家中小钢铁企业高炉开工率为81.5%，较上月高0.6个百分点。目前钢铁生产 企业盈利仍然可观，据兰格钢铁研究中心监测数据显示，5月钢铁企业吨钢平均毛利在400-500元左右，钢铁企业生产积极性保持良好释放态势。目前钢市淡季特征明显，受到高温多雨季节性影响，项目工程进度将受到明显影响，使得下游需求释放将再度放缓，同时期货市场震荡下跌，也对市场信心有着明显影 响，三轮刺激政策的效果来看，主要呈现以下特点：一是政策出台之后一段时间汽车、家电销量都会呈现脉冲式上涨，政策结束之后，销量则会出现明显回落，之后变回归常态。二是，从中长期来看，消费刺激政策呈现边际效用递减规律。另外，每一轮地产竣工高峰之后都伴随着家电销售的回升。,海证期货研究所副所长、黑色金属首席分析师石头认为，2019年是铁矿石的牛市，铁矿石价格是上涨是由供需基本面决定的。考虑到淡水河谷公司溃坝事件所带来的供需缺口仍在，他预计，下半年矿石价格上行趋势不会改变。,出现了快速的收缩，部分成本偏高的热卷厂已经出现一定的亏损。若钢价继续走弱，进一步触及部分钢厂的生产成本，有可能引发高炉检修、减产，降低铁矿石需求，以此缓解铁矿石的供需矛盾。”马亮称。,2.本轮消费刺激政策出台的背景,统计局最新公布的数据显示，5月我国规模以上工业增加值年率为5%，较4月下降0.4个百分点，低于市场预期的5.4%。与此同时，1-5月城镇固定资产投资年率为5.6%，较前4个月下降0.5个百分点，也低于市场此前预期。, 钢厂利润被压缩 警惕触底反弹,铁矿石需求强劲自5月中下旬开始，螺纹钢现货价格似乎走上了一条下跌的不归路。截止6月10日，国内十大重点城市三级螺纹钢 (Φ25mm)平均价格为3979元/吨，目前已经跌破4000元大关。螺纹钢期货价格也不容乐观，截止6月10日，上期所螺纹钢期货1910合约震荡反 弹，收报3717元，较5月21日，年内钢铁高点下跌了202元。,东海期货黑色金属研究员刘慧峰分析认为，铁矿石价格的大幅拉涨，主要原因在于：首先，从上周开始，澳洲、印度央行相继降息，钢铁联储释放降息信号，而6月份以来国内央行通过公开市场操作累计向市场投放了7100亿元的流动性，全球货币宽松预期的加剧提振了商品市场整体的情绪。再者允许将专项债做为重大项目的本金，并鼓励金融机构提供配套资金，预计将拉动基建投资1.3万亿左右，这进一步提振了市场对后期需求回升的信心。其三，当前铁矿石市场本身仍处于供需紧平衡的格局。 由于2019年以来原料价格的明显上涨，使得钢材的整体生产成本大幅高于去年同期400元/吨左右。目前螺纹利润呈现出：成本增加，销售价格高位震荡的双重夹击之下，螺纹利润开始回落，而随着淡季的持续，预计螺纹现货利润仍将进一步回落，甚至不排除形成部分高成本企业亏损的地步。,6月14日，我国进口铁矿石港口现货库存达1.18亿吨，较年初1.43亿吨减少了2000多万吨。有观点认为，1.2亿吨是铁矿石港口库存的“警戒线”，今年以来港口库存持续下降，是造成现货资源紧缺、铁矿石价格拉涨的重要动力。那么，1.18亿吨的港口库存量在近几年处于什么水平呢？, 调研情况来看，唐山地区铁水不含税成本大概在2600-2700元/吨，钢坯成本在2900-3000元/吨，钢材利润来看目前唐山地区钢厂普遍在200-400元/吨，利润排序来看，螺纹>热卷。目前钢厂螺纹利润大概在200-300元/吨，但有钢厂反映热卷利润目前只有100元/吨左右，算上三费基本不赚钱。后续如果不能弥补固定资产折旧就会考虑停产检修,大宗内参：最近螺纹与铁矿走势背离明显，目前钢厂利润如何？是什么导致钢厂利润收缩？,　　这让包括淡水河谷Valemax(40万吨级)矿船在内的超级矿船在到青岛港之后，又可以通过较小的船只进行转运，运输到长江流域、东北等区域的钢厂，构建铁矿石的物流网络。 建筑钢材：稳中调整。从市场了解的来看，下游采购热情不高，对高位资源接受程度有限，为促成交盘中部分资源有下调操作，资源交投整体表现一般，预计短期建材主流价格或稳中调整。,海证期货在研报中分析认为，中央经济工作会议在部署2019年重点工作时，明确指出推动制造业高质量发展。因此，在“制造业2025”、创新驱动战略等推动下，后期制造业或许会迎来更好的发展机遇，但是短期内对工业材的需求没有明显好转。, 要实现有序发展，避免简单地打价格仗。积极有效地应对贸易摩擦，钢铁产品的出口要有序。对一些好的、稳定的市场、资源，要适当加快国际产能合作。特别是随着‘一带一路’的发展，带动长期、稳定的渠道，不只是发展简单的买卖关系。,当然，从来没有只涨不跌的商品。今年以来铁矿石价格持续性大幅上涨，已经逐步积累了一些风险因素，需要不时向下调整以求释放。另一方面，价格高企，利润增多也会刺激供应量，比如进口量的增加，也包括库存量的增加。即便是从需求端来看，下半年尤其是入冬以后，天气的不确定性，也会引起环保限产的不确定性，进而产生高炉消费铁矿石的不确定性，因此下半年全国铁矿石价格行情在高位运行的同时，也伴随着宽幅震荡。对此，市场参与者们也要高度关注, 继续下跌，期钢跌破3800,利润，全国盈利钢厂占比保持在82.82%的水平。在钢厂利润下降阶段螺纹钢周产量和高炉开工率均保持持续攀升，可见利润驱使下钢厂大概率不会出现大规模的主动减产行为，铁矿需求出现断崖下跌的可能性不大，铁矿仍然存在继续强于成材的条件。,期价迭创阶段新高 铁矿石：主稳个调。商家盼涨心态转变成出货为主，因成品下跌的拖累，钢企利润收窄，对内粉的试探性打压开始进行，不过除迁安以外市场资源依旧吃紧，市价暂时坚挺。预计短期内国产矿市场主稳个调。,上述行业人士指出，近期钢材供需的矛盾出现了快速积累，上周钢材的社库厂库双增，库存拐点隐现，螺卷现货价格持续偏弱，目前钢材的高产量遭遇需求的下滑，矛盾开始逐步显现，若钢价继续走弱，进一步触及部分钢厂的现金,兴业期货分析师表示，本周全国26港铁矿石到港总量环比减少97.3万吨，北方6港到港总量环比大幅下降227.8万吨，其中低品澳粉到港量下降最为明显。而国内环保仍无趋严迹象，高炉炼钢盈利尚可，本周高炉开工率水平与之前持平，铁矿石日耗及疏港量亦维持较高水平，使得铁矿石供需格局持续处于相对偏紧局面，近期港口铁矿石库存下降至1.17亿吨。, 从钢厂情况来看，虽然高成本挤压钢厂利润，但目前长流程钢厂利润仍维持在300元左右，主动性减产意愿不大。而据最新统计数据显示，5月我国粗钢 产量再创历史新高，达到8909万吨，同比增10%；1-5月产量40488万吨，同比增10.2%；5月粗钢日均产量287.4万吨，比4月增3.97 万吨，增幅1.4%。供需矛盾正在增强。需要关注的是，电炉等短流程钢厂接近边际成本，有的已经出现亏损情况，后期产量走向要看这部分产能会否出现减量， 否则市场压力还是挺大的。,马亮同样认为，在钢材供给端，本周钢材社会库存增加30多万吨，钢厂库存增加13多万吨，合计增加约45万吨，增库时点较去年有所提前，钢材库存拐点隐现。钢材需求端，高产量遭遇需求下滑，螺纹钢、热轧卷板的现货价格持续偏弱，供需矛盾开始逐步显现。,期价增仓上行自6月6日盘中创下阶段新低692.5元/吨之后，铁矿石期货主力1909合约便不断攀升，14日盘中最高触及797.5元/吨，创下逾五年多新高。巴西铁矿石总发货量环比增加影响，我国北方地区铁矿石到港量也有所改善，但目前进口烧结粉钢厂库存仍处于低位，钢厂正常按高炉生产安排维持铁矿石补库节奏。上周，铁矿石港口总库存继续下降，降至1.2158亿吨，持续创2017年3月以来港口库存新低。若从年初至今来看，港口铁矿石库存已经下降近2147万吨。淡水河谷尾矿事故造成的供需缺口已经存在，短期内，在铁矿石到港量处于历史同期较低水平的情况下，供应缺口以及高炉的需求不弱会影响港口铁矿石库存持续缓慢去库。6月10日发布的进口数据也印证了这一点。数据显示，1-5月我国累计进口铁矿石及其精矿42391.6万吨，同比下降5.2%。,最近一周，国内现货钢价综合指数报收于144.51点，一周下跌0.65%。其中，建筑钢价格下跌，全国主要市场主流规格螺纹钢品种的均价为每吨4036 元，一周下跌40元。热轧板卷价格下跌，全国主要市场主流规格热轧产品的市场均价为每吨3863元，一周下跌32元。中厚板价格下跌，全国主要市场主流规 格普中板平均价格为每吨3970元，一周下跌32元。价格还在上涨，并在近日达到了过去两年来的新高。期货市场上，铁矿石表现抢眼，6月11日出现了涨停。,对于后市，中信期货分析师认为，5月中旬开始，澳洲发货量明显回升，给国内到港量增加压力，市场预期6月港口去库存速度将放缓，甚至出现累库。但从第一周情况来看，到港量确实出现回升，但下游需求仍然旺盛，疏港量继续攀升，且大幅高于去年同期约20万吨，导致港口库存仍维持200万吨以上降幅，累库预期阶段性落空。由于6月澳洲发货量高位是预期之内，重点关注需求端变化，特别是热卷利润较差，关注是否出现集中检修，冲击铁矿石需求。在高基差支撑下，预计铁矿石期价将企稳震荡。,相关机构分析认为，随着供需矛盾的加剧，钢市下行压力较前期有所增大。不过，近期钢厂减产、检修情况也相应增多，供应端不太会有进一步的提升；加上原料成本居高不下，主导钢厂有意挺价，短期对市场形成一定的支撑。国内钢价走势将以震荡下行为主，但幅度不会很 周三夜盘开始，期价再度转跌，周末期螺一路向下奔向3600元!离奇的是，午盘V型反弹再度快速拉高，截至收盘，双焦响相对模糊。这是从螺矿各自的供给端看铁矿和螺纹价格不同走势的主要原因，由此延伸至需求端、库存端，铁矿的需求及库存反应的供需缺口均有优于螺纹钢，由此铁矿强于螺纹的表现也是合理的。化，特别是板材系品种利润微薄，但目前尚未看到大规模检修计划，预计高炉开工率与疏港量将维持高位平稳运行。 随着天气逐渐炎热，淡季效应更加明显，供需关系紧张。今年钢铁在全年的主题是高供给、高需求，由于6-8月需求是淡季，贸易商主动去库存，钢厂库存累计，需求没有上涨的动力，所以钢价震荡或者回调,当期供求关系偏紧，加之人民币贬值影响，今年以来全国铁矿石价格持续扬升。海关总署统计数据显示，今年前5个月，我国进口铁矿砂均价为每吨570.6元，同比上涨24.8%。, 通过这两周库存降幅的对比，可以看出，库存降幅收窄的迹象越来越明显了。就品种而言，螺纹钢社会库存并没有明显累积，但是钢厂的库存累积得比较明显，出货的压力逐渐显现，从这几天钢厂的大面积降价中也可以看出部分端倪。,　　Mysteel(我的钢铁网)23日发布的监测数据显示，当周螺纹钢周产量增加3.16万吨至381.52万吨，同比增加72.42万吨；螺纹钢社会库存减少27.86万吨至569.83万吨，钢厂库存减少10.4万吨至204.44万吨。,上游铁矿石价格持续攀升，但下游钢厂因为盈利水平下降，对高价原料接受度下降。迈科期货分析师表示，近期由于海外发运及到港量双降，本周港口铁矿石库存继续大降至1.2亿吨以下，但从发运量推算，未来几周到港量有望回升。虽然目前下游钢厂利润水平尚未降至亏损状态，短期难以出现减产情况，但目前根据模型估算，即时利润已降至百元以下的临近减产边界，未来需关注钢厂减产进度。整体来看，铁矿石短期价格对利好反应充分，应谨慎看待上方高度。, 海关总署6月10日数据显示，2019年5月我国出口钢材574.3万吨，较上月减少58.3万吨，环比下降9.22%，同比下降16.5%；,据Mysteel本周调研主流钢坯含税成本3194元/吨，较上周增加72元/吨，对应长流程螺纹现金成本约3600元。目前螺纹、热卷现货在3800左右，钢坯出厂价3470元/吨（本周末累积下跌70元/吨），主流资源接近尚未到达现金成本减产线，冷轧、酸洗等部分资源已经跌至亏损，后期来自于基料转普卷和螺纹的压力较大。端午小长假归来，国内钢市经历一波过山车行情，整体表现为先涨后落，期货市场相比现货市场震荡的要剧烈。其中地方专项债可纳入重大项目资本金等等利好，引发市场对于基建行情加快以及扩大化的看好预期，做多热情被成功唤醒。与此同时，唐山等地环保限产风声再起。, 成交方面在周二期货暴力拉涨的带动下，现货出货较好，个别商家甚至出现封库操作，但仅仅昙花一现后，整体出货量开始明显走弱，商家开始降价跑量，下游采购需求观望居多，投机需求更少。夏学钊：在需求持续超预期的情况下，螺纹钢期货价格短期内有望延续强势。但需要评估需求回落的风险，这同样需要从两个角度来分析，一是房地产数据超预期局面还能延续多久；二是需求旺季即将过去，季节性回落或许难以避免。一旦需求回落，但供应量却维持在高位，那么螺纹钢期货价格走势将面临调整压力。, 受库存数据的影响，午后螺纹钢迅速下打，虽然一度出现反弹，但仍处于3800下方的价格区间内运行。,最近一周，国内现货钢价综合指数报收于144.51点，一周下跌0.65%。其中，建筑钢价格下跌，全国主要市场主流规格螺纹钢品种的均价为每吨4036 元，一周下跌40元。热轧板卷价格下跌，全国主要市场主流规格热轧产品的市场均价为每吨3863元，一周下跌32元。中厚板价格下跌，全国主要市场主流规 格普中板平均价格为每吨3970元，一周下跌32元。价格还在上涨，并在近日达到了过去两年来的新高。期货市场上，铁矿石表现抢眼，6月11日出现了涨停。, 冷轧卷板价格方面，截至6月14日，国内10个重点城市1.0mm冷轧卷平均价格为4200元，比上周五价格跌36元，比上月同期跌168元。库 存方面，截至6月14日，国内24个重点城市冷轧板卷库存量109.33万吨，比上周增3.39万吨，幅度3.19%，比上月同期增2.51%，比去年同 期高34.9%。,2019年4月份，在成本没有明显增加的情况下，国家大幅度的降税减负使得钢铁行业盈利获得明显修复。从国家统计局公布数据也可以看出，1-4月，黑色金属冶炼和压延加工业利润为774.5亿元，同比下降28.1%，降幅较前3个月的44.5%明显收窄。　　需求方面，社会库存607.5万吨，月环比下降16.7%，年同比下降 0.9%；板材社会库存397.5万吨，月环比上升1.3%，年同比上升15.8%。,与此同时，螺纹钢的产量一直处于高位，自去年四季度开始，环保限产开始逐步放松，虽然整个冬季北方地区保有一定程度的限产，但限产幅度已较上一年度大幅减弱。自3月份开始，高炉开工率开始快速拉升。截止到周末，全国高炉开工率71.4%，环比上周下降0.3个百分点。总的来看，整体生铁产量仍处于近几年的高位，且接近历史的产量高位水平。,“钢坯周六降50元/吨，周日又降30元/吨。进入6月份以来，钢坯已经下跌140元/吨了。”唐山地区的一位钢企人士说。,?.从钢材市场角度讲，目前冷卷库存已经处于低位，一旦在消费刺激政策的带动下，汽车、家电消费有所好转，则可能会使得产业链情况有所好转，具体修复路径为冷热卷价差的修复之后带动热卷利润的修复。因此，期货方面，今年4季度到明年上半年或存在做多热轧卷板的机会，具体介入时机需视冷热卷价差修复情况确定。另一方面，全国高品位铁矿石的供应主渠道，即进口铁矿石的到货量却出现较大幅度下降。据海关总署统计，今年前5个月，我国进口铁矿石4.24亿吨，同比下降5.2%。其中5月份进口8375万吨，同比下降11%。,　　这让钢厂对于成本有了更多的考虑。鞍钢股份有限公司原材料采购中心矿石废钢业务经理敬党在推介会上对21世纪钢铁报道记者表示，铁矿石价格从去年70钢铁元/吨到现在突破100钢铁元/吨，但钢材价格一直在下降，这让钢厂都不敢保持高库存，压缩成本成为钢厂钢铁重要的考虑。,　　6月6日当周，进口铁矿石市场平稳趋弱。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至6月6日，58%澳粉报价91钢铁元/吨，较此前一周持平；61.5%澳粉报价95钢铁元/吨，较此前一周持平；62%澳块报价121钢铁元/吨，较此前一周下跌1钢铁元/吨。, 临近月底，大商所发函以及上调部分品种手续费为市场降温，获利资金迅速了结，一波上涨行情结束，同时，需至5月 31日，国内29个重点城市中厚板卷总库存量达到99.59万吨，比上周末增2.85万吨，幅度为2.94%，比上月同期增4.08%，比去年同期增 18.3%。 热轧板卷：石家庄降60、长沙降40、南京、昆明合肥降30等，全国24个主要市场4.75热轧板卷平均价格3880元/吨，较上个交易日下调16元/吨。,一是国内需求依然旺盛。因为经济稳增长要求，下半年基建投资将会发力，同时之前的各项刺激措施逐步显示效应，国内钢铁消费旺盛局面不改，钢铁企业吨钢利润依然可观，并且因为先进产能的增加，预计下半年全国生铁产量将会达到或接近4亿吨，同比增长水平不会低于6%。下半年全国生铁产量的继续较大幅度增长，产生铁矿石的旺盛需求。,　　普氏指数飙升的原因在于世界三大铁矿石巨头近期不断遭遇“烦心事”。比如说全球钢铁大铁矿石生产商巴西淡水河谷(Vale)在受2019年1月底巴西布鲁马迪纽溃坝事件及后续影响等原因，2019年第一季度，淡水河谷铁矿粉产量为7290万吨，环比和同比分别下降28%和11%。, 2、宏观面数据继续走弱，加大市场淡季预期。本周五宏观数据接连发布，继此前公布制造业PMI回落之后，1-5月城镇固定资产投资同比增速和5月规模以上工业增加值同比增速均出现回落，分别为5.6%和5%。,1.近年来消费刺激政策及其效果回顾, 带钢：主稳个跌；期螺持绿震荡，商家看降居多，出货意愿增强但交投不佳。目前下游接单困难，拿货意愿不高。考虑成本下行压力大，预计价格续弱为主。,　　需求方面，社会库存607.5万吨，月环比下降16.7%，年同比下降 0.9%；板材社会库存397.5万吨，月环比上升1.3%，年同比上升15.8%。,?.从钢材市场角度讲，目前冷卷库存已经处于低位，一旦在消费刺激政策的带动下，汽车、家电消费有所好转，则可能会使得产业链情况有所好转，具体修复路径为冷热卷价差的修复之后带动热卷利润的修复。因此，期货方面，今年4季度到明年上半年或存在做多热轧卷板的机会，具体介入时机需视冷热卷价差修复情况确定。另一方面，全国高品位铁矿石的供应主渠道，即进口铁矿石的到货量却出现较大幅度下降。据海关总署统计，今年前5个月，我国进口铁矿石4.24亿吨，同比下降5.2%。其中5月份进口8375万吨，同比下降11%。,铁矿石市场整体上行。据“西本新干线”的钢铁新报告，5月份钢铁原料价格整体都是上行的走势，其中，国产铁精粉吨价一个月上涨50元左右；62%品位进口铁矿 石价格每吨一个月上涨了7.15钢铁元。目前来看，由于国内钢厂在矿石补库的需求上有所放缓，铁矿石市场的基本面有走弱的迹象。不过，部分品种的到港量难以 恢复至常年同期的水平，铁矿石港口库存仍难有明显的提升，矿市即使有调整，也将是高位震荡的局面。,6月14日，我国进口铁矿石港口现货库存达1.18亿吨，较年初1.43亿吨减少了2000多万吨。有观点认为，1.2亿吨是铁矿石港口库存的“警戒线”，今年以来港口库存持续下降，是造成现货资源紧缺、铁矿石价格拉涨的重要动力。那么，1.18亿吨的港口库存量在近几年处于什么水平呢？ 型材：稳中偏弱；据市场反馈情况来看，高温天气，下游需求释放一般，成交氛围清淡。经销商考虑需求方面走下坡路，反弹可能性较小，囤货操作上略显迟疑。钢厂方面，仍在正常生产，厂内库存不断增加，出货压力偏大。预计短期内型价稳中偏弱。,夏学钊：在需求持续超预期的情况下，螺纹钢期货价格短期内有望延续强势。但需要评估需求回落的风险，这同样需要从两个角度来分析，一是房地产数据超预期局面还能延续多久；二是需求旺季即将过去，季节性回落或许难以避免。一旦需求回落，但供应量却维持在高位，那么螺纹钢期货价格走势将面临调整压力。,此外，目前钢厂进一步提高了对废钢的重视和利用。据悉，近期铁矿石价格上涨没有带动废钢价格的大幅上涨，电弧炉利润不比高炉、转炉差，部分钢厂对高炉停产、检修，增加电弧炉生产，以减少对铁矿石依赖。“目前国家正鼓励国内相关企业进口废钢，预计7月份将审批发放下半年第一批废金属进口相关许可证，该措施会增加国内废钢资源储备量和消耗量，钢厂对铁矿石的依赖也会适当减轻。”蔡拥政说。,据他介绍，类似情况发生在2018年春节后，钢材库存出现了快速增加，钢厂开始大幅削减原料库存，造成原料价格下跌。普氏指数从2018年2月下旬的79.95钢铁元/吨跌至3月底的63.05钢铁元/吨，跌幅达21%。, 钢厂方面，今日厂家价格全线下跌，下跌家数增多，个别厂家降价幅度达到100元/吨。,.68%。日均疏港量上升5.9万吨至295.79万吨，大幅高于去年同期约20万吨。短期来看，钢厂利润情况进一步恶85%。, 在5月28日2019河南地区钢材市场研讨会上，兰格钢铁网资深专家、友发钢管集团副总裁韩卫东提到，去年年底，现货价格比较高的时 候，他曾建议大家选择相对便宜的期货进行冬储，因为期货经常会给一个反向的机会。他表示，去年钢材价格到了高点后一路大幅下跌，给了期货套保的机会。所以 大家要正确的认识期货，但是又不要受它迷惑。因为资本实际并不关心涨还是跌，他关心的是在这个涨跌的过程中如何盈利。国内钢市表现的反复无常，尤其期货市场过山车行情再现。现货价格时而小幅跟涨时而小幅下挫，但不论涨跌，市场总的方向仍是震荡向下。　　澳洲飓风Veronica也对必和必拓矿石产量造成影响。,据他介绍，类似情况发生在2018年春节后，钢材库存出现了快速增加，钢厂开始大幅削减原料库存，造成原料价格下跌。普氏指数从2018年2月下旬的79.95钢铁元/吨跌至3月底的63.05钢铁元/吨，跌幅达21%。,“判断后期钢厂的开工和铁矿石的采购情况，核心在于钢厂的利润变动。由于近期铁矿石价格的大幅上涨，而钢价持续偏弱，钢厂利润,“恐高”情绪增加钢厂采购开工或受限, 从需求方面来看，目前淡季需求拐点已现。备受市场关注的库存数据在历经14周去库过后，在本周出现回升，从侧面印证了淡季需求正在兑现过程中。同 时，最新国内经济数据显示，1-5月全国固投同比增5.6%，回落0.5个百分点；规模以上工业增加值同比增6.0%，基建投资同比增4%，回落0.4个 百分点；全国房地产开发投资同比增11.2%，回落0.7个百分点；房地产开发企业房屋施工面积同比增8.8%，增速持平；房屋新开工面积增10.5%， 回落2.6个百分点，整体表现较差，对市场情绪产生较大的影响。,很多人在问，钢价是要“崩”的节奏吗？国内现货钢价虽时有起落，但总体依然处在小幅下跌的通道内。钢厂利润收缩，而产量却仍处高位。铁矿石市场总体坚挺，进口矿价更是创出了阶段性的新高。 建材：延理；近期市场需求相对偏弱，下游采购的积极性不高，市场交投氛围不佳。但是目前市场库存资源相对不多，加上环保严查等因素的影响，价格下跌空间有限，综合来看，预计短期内带钢价格将横盘整理为主。,上述分析师进一步表示，考虑到长流程高炉短期内大幅减产的概率较低，且力拓宣布7、8月份可能将取消1000万吨的小长协，淡水河谷停用矿山仍未复产，港口铁矿石库存或有继续下降的空间。, 进入6月份以来，北方气温持续攀升、南方多雨，对于下游采购需求产生了比较大的影响。据不完全统计，5月份各地重大项目开工数1500个，总投资 金额约1万亿，项目开工数和投资金额较上月大幅减少。由于季节性等因素的影响，需求出现一定程度的减少，对后期钢价将起到一定的抑制作用。, 热轧板卷：稳中续跌；期卷持绿下探，拖累现货市场情绪，贸易商出货意愿较强，操作上普遍下调出货，下游入市拿货多以观望为主，实际成交氛围不温不火，预计明热卷价格或延续下行。,　　“23日，焦炭市场第三轮提涨基本落地，多数焦企对于后市乐观。”中宇资讯市场分析师罗程阳表示，近期山西地区环, 笔者认为，短期之内这种态势还会继续，尤其在双方手中底牌还没有打完的情况下，有升级的风险，市场情绪以及大宗商品在内的市场会有波澜在所难免， 但长期来看双方还是要回到谈判桌，高度关注双方极限施压以及反制过后会不会出现峰回路转，比较乐观的看法，越是在双方极限施压和反制过后反倒离”冷静期 “不远了!但何时谈，谈的结果如何，需要一个契合的点，涉及到双方利益兑现和相互妥协。中长期来看，不管是钢铁终谈还是不谈，亦或是短期有没有个钢铁终的结 果，未来中钢铁的双方亦敌亦“友”的状态将会长期存在。这期间，关于中钢铁贸易战方面仍然是个钢铁大的不确定的扰动因素，意味着市场反复震荡行情会继续。螺纹消费一般在二季度末开始进入季节性消费淡季，受南方降雨增加以及华中地区麦收等影响，工程施工活跃度将会下降。, 中厚板：北京降50、济南、广州、长沙降30、南京、武汉降20等，全国22个主要市场14-20mm普中板平均价格4000元/吨，较上个交易日下调20元/吨。　　李奉利透露，目前青岛港也在尝试对周边地区开展中转的业务，不光是国内，也包括日韩地区。,5月国内粗钢产量为8909万吨，同比增长10.0%；1-5月累计粗钢产量为4.05亿吨，同比增长10.2%，比前4个月加快0.1个百分点。,　　“23日，焦炭市场第三轮提涨基本落地，多数焦企对于后市乐观。”中宇资讯市场分析师罗程阳表示，近期山西地区环,从三轮刺激政策的效果来看，主要呈现以下特点：一是政策出台之后一段时间汽车、家电销量都会呈现脉冲式上涨，政策结束之后，销量则会出现明显回落，之后变回归常态。以汽车为例，2006-2008年国内乘用车销售平均增速在21%左右，2009年和2010年的同比增速则分别达到56%和37%，2011年后随着政策的逐步消退，乘用车销量回落至8%左右的水平。2012年和2015年的刺激政策也分别使乘用车销量回升到13%-15%的水平。二是，考虑到08年底的刺激政策为政府大规模经济刺激政策中的一部分，且当时汽车、家电保有量处于低位，故其对需求的拉动力度远超过12年和15年的刺激政策，也就是说从中长期来看，消费刺激政策呈现边际效用递减规律。另外，每一轮地产竣工高峰之后都伴随着家电销售的回升，09年，12-13年和16年皆符合该规律。,数据还显示，今年5月份，制造业采购经理指数(PMI)分项指数中，生产指数和供应商配送时间指数分别为51.7%和50.9%，均高于临界点。不过，制造业PMI综合指数在刚刚过去的5月份录得49.4，过去一年PMI指数整体处于下行通道中。,海证期货在研报中分析认为，中央经济工作会议在部署2019年重点工作时，明确指出推动制造业高质量发展。因此，在“制造业2025”、创新驱动战略等推动下，后期制造业或许会迎来更好的发展机遇，但是短期内对工业材的需求没有明显好转。, 2、宏观面数据继续走弱，加大市场淡季预期。本周五宏观数据接连发布，继此前公布制造业PMI回落之后，1-5月城镇固定资产投资同比增速和5月规模以上工业增加值同比增速均出现回落，分别为5.6%和5%。,不过，专家认为，应理性看待铁矿石后市。在供给方面，目前我国港口铁矿石库存为1.27亿 吨，虽然近日来库存有所下降，但仍处于较高水平。据机构数据，5月20日至26日，澳大利亚、巴西铁矿石发运总量2241.2万吨，环比上周增长了 36.8万吨，较3月下旬大幅增长了1018.3万吨。发运量的增长有望带动后期铁矿石到港量回升。总体来看，铁矿石港口库存供应充足。,4月份，黑色金属冶炼和压延加工业单月利润为358.9亿元，比3月增加约68%(3月利润为214亿元)，同比, 一、影响因素有以下三点 , 1、太原严查工业企业无钢铁排放和超标排放。,上周建筑钢材价格以下跌为主，华南、西北和东北螺纹库存小幅减少，其余地区螺线库存均呈上升态势。具体来看，本周受原料上涨影响，钢厂利润小幅压缩，但获利尚可，故本周产量仍有增加，不过短期增幅有限。, 沙息面提振下，期螺重回3800元上方，成交爆量上涨，最高点(6月12日)一度高达3844元，与节前最低点(6月6日)3670元振幅迫近200元，周二铁矿石更是封死涨停板，焦炭暴力拉涨近4%。, 继续下跌，期钢跌破3800,从库存来看，上周钢厂库存、社会库存双增，表明贸易商出货不畅，接单意愿不强；需求来看，终端需求持续走弱，同时投机需求表现不佳，价格虽有成本支撑，但市场偏空情绪未有明显转变，当前操作仍以主动降库为主。“预计本周库存小幅增加，市场价格或呈偏弱振荡态势运行。”国泰君安期货黑色研究员马亮说。1.近年来消费刺激政策及其效果回顾, 同时，最近一周钢材市场主要品种调查数据显示，开工率和产能总体保持上涨态势，且已接近峰值。与此同时，本周库存由此前的负增长转变为45万吨的正向增加，给市场带来的库存压力逐渐凸显，一方面，降库意愿强烈，另一方面，产量节节攀升。由此，需求得不到释放，必然导致价格继续走低。,马亮认为，造成库存降速持续放缓，且于本周出现累库的主要原因有两方面：一是需求的持续下滑，根据Mysteel成本，有可能引发钢厂的检修减产，从而打压铁矿石需求，通过需求下降的方式缓解铁矿石尖锐的供需矛盾。,铁矿石期货缘何大涨？资深业内专家告诉记者，供需决定期货价格总趋势，成本决定价格的上下限，这就是说钢铁生产成本决定下限，下游承受能力决定上限；而资金决定价格的总体水平，往往体现出水涨船高；政策阶段性改变供需和预期，而市场情绪决定价格的运行节奏。经历了周二的大幅上涨后，承压震荡走低，周线来看，本周受到消息面的刺激小幅收涨0.48%，6月14日夜盘继续下探，直逼3700的支撑位，MACD指标线继续走弱，后市仍有下行空间。同时，热卷、铁矿、焦煤、焦炭14日夜盘均呈现小幅下跌走势，市场交投清淡。,　　青岛港则在推介会上，按照“量价互保，增量优惠”的原则，推出了一系列的优惠政策，青岛港提出以“钢铁低的综合物流成本”、针对不同区域配以“个性化服务方案”和多项业务承诺，帮助下游贸易商和钢厂降低中间成本、保住产业设施与设备，青岛港能够挺停泊世界钢铁大的集装箱船、铁矿石穿及油轮，2015年7月，青岛港40万吨 矿石码头在中国港口中率先通过国家审批，成为中国首个硬件设施具备满载靠泊条件的码头。这也使得青岛港成为中国少数几个能够靠泊40万吨级超级矿船的港 口，接卸超级矿船数量占全国的近40%。2019年以来，从制造业的固定资产投资增速上看，目前多个行业出现了持续下滑态势。专用设备制造业、电气机械及器材制造业、通用设备制造业、金属制品业等增速都持续下滑。其中，汽车行业出现了明显下滑，固定资产投资增速保持在低位，产量和销量数据持续出现了负增长。,周末，最悲观的莫过于钢坯，有小伙伴直言，钢价止不住的往下跌，止不住的往下跌啊！谁能力挽狂澜？,A股方面，在铁矿石价格连续大涨之后，近期相关概念股涨幅有所收窄。同花顺数据显示，截至6月14日收盘，与商品铁矿石相关的A股方面，宏达矿业涨1.13%，重庆钢铁、本钢板块分别涨0.52%、0.47%；五矿发展、ST创兴则均跌逾4%，河北宣工、广东明珠均跌超3%。,对于后市，兴业期货分析师认为，短期来看，铁矿石价格或将维持高位震荡。策略方面，单边方面，建议对铁矿石期货1909合约前多轻仓谨慎持有；组合方面，铁矿石买9-卖1正套组合继续耐心持有；买铁矿石1909-卖焦炭1909组合继续持有, 沙息面提振下，期螺重回3800元上方，成交爆量上涨，最高点(6月12日)一度高达3844元，与节前最低点(6月6日)3670元振幅迫近200元，周二铁矿石更是封死涨停板，焦炭暴力拉涨近4%。,值得注意的是，进入6月份以来，钢材库存在增加。数据显示，6月3号当周的钢材社会库存增加30.95万吨，钢厂库存增加13.99万吨，合计增加44.94万吨，增库时点较去年有所提前，从4月下旬开始库存降库速度开始持续放缓，2019年3月29日钢厂+社会库存较去年同期低366.92万吨，而截至6月14日要比去年同期高162.95万吨。, 但由于市场缺乏底部需求的支撑，成交好转仅昙花一现后再度明显转弱，尤其高位成交遇阻，终端对高价的接受度较为有限。市场心态仍然偏于谨慎观望，大部分商家以出货为主，引发市场需求季节性放缓预期担忧再起。,　　国家统计局钢铁新数据显示，我国4月粗钢产量增长12.7%，至8503万吨，创历史新高。4月钢材产量增长11.5%，至10205万吨。终端采购量连续两周回落，也验证了这一结论。但由于房地产存量施工数据仍将对钢材需求形成支撑，叠加70周年大庆环保限产导致金9银10旺季需求前移因素的影响，预计三季度钢材需求仍有韧性, 笔者认为，短期之内这种态势还会继续，尤其在双方手中底牌还没有打完的情况下，有升级的风险，市场情绪以及大宗商品在内的市场会有波澜在所难免， 但长期来看双方还是要回到谈判桌，高度关注双方极限施压以及反制过后会不会出现峰回路转，比较乐观的看法，越是在双方极限施压和反制过后反倒离”冷静期 “不远了!但何时谈，谈的结果如何，需要一个契合的点，涉及到双方利益兑现和相互妥协。中长期来看，不管是钢铁终谈还是不谈，亦或是短期有没有个钢铁终的结 果，未来中钢铁的双方亦敌亦“友”的状态将会长期存在。这期间，关于中钢铁贸易战方面仍然是个钢铁大的不确定的扰动因素，意味着市场反复震荡行情会继续。螺纹消费一般在二季度末开始进入季节性消费淡季，受南方降雨增加以及华中地区麦收等影响，工程施工活跃度将会下降。上周建筑钢材价格以下跌为主，华南、西北和东北螺纹库存小幅减少，其余地区螺线库存均呈上升态势。具体来看，本周受原料上涨影响，钢厂利润小幅压缩，但获利尚可，故本周产量仍有增加，不过短期增幅有限。, 但由于市场缺乏底部需求的支撑，成交好转仅昙花一现后再度明显转弱，尤其高位成交遇阻，终端对高价的接受度较为有限。市场心态仍然偏于谨慎观望，大部分商家以出货为主，引发市场需求季节性放缓预期担忧再起。,有行业人士认为，交易所提保证金，某种程度上在国际化品种制度市场化背景下，潜在提示市场风险的一种表现。,一是国内需求依然旺盛。因为经济稳增长要求，下半年基建投资将会发力，同时之前的各项刺激措施逐步显示效应，国内钢铁消费旺盛局面不改，钢铁企业吨钢利润依然可观，并且因为先进产能的增加，预计下半年全国生铁产量将会达到或接近4亿吨，同比增长水平不会低于6%。下半年全国生铁产量的继续较大幅度增长，产生铁矿石的旺盛需求。, 5月底北方高温，南方多雨，季节性需求减弱的态势略有显现，室外施工受到影响，终端多按需采购。尤其基建开工力度明显减弱，据不完全统计，5月份 各地重大项目开工数1500个，总投资金额约1万亿，项目开工数和投资金额较上月大幅减少，且目前仍呈递减之势。进入6月份南方马上要进入梅雨季节，此种 态势或将加剧。赵钰：季节性淡季在短期内仍会维持，即螺纹自身缺乏引领行情的供需矛盾，预计价格维持震荡，且波幅收窄。建议关注钢厂利润，也即原料成本支撑。从整个产业链来看，目前钢材产能利用率已接近发挥到了极致，在钢材消费短期难以断崖式下滑的情况下，不再支持形成全行业亏损的局面。由此判断，目前成材的盘面利润依然被低估，具有较高的长线投资价值，长线可布局三季度供应收缩、消费回升的旺季行情。此外，在成本不断推升的情况下，现货商,马亮同样认为，在钢材供给端，本周钢材社会库存增加30多万吨，钢厂库存增加13多万吨，合计增加约45万吨，增库时点较去年有所提前，钢材库存拐点隐现。钢材需求端，高产量遭遇需求下滑，螺纹钢、热轧卷板的现货价格持续偏弱，供需矛盾开始逐步显现。, 关于环保方面，由于河北部分城市大气垫底，临时性行政减产将会增多。武安已率先行动，由于时间短，且仅限于烧结，若6月份没有新的动作，对市场的 影响暂时不大。今日唐山发布《6月份大气污染防治强化管控措施实施方案》的通知，对绩效评价为A类的钢铁企业烧结机(球团)、石灰窑限产20‰,高炉、转 炉不限产，但曹妃旬区首钢京唐公司、文丰钢铁,乐亭县唐钢中厚板、德龙钢铁和丰南区纵横钢铁停20%的烧结机、竖炉、高炉、转炉、石灰窑生产装备。B类的 焦化企业出焦时间延长至28小时以上;绩效评价为C类的企业出焦时间延长至36小时以上，由于以上企业多以生产板带材为主，故对板带市场会有一定影响。另 外, 本周钢市经历了一波过山车行情，主要受到三方面因素叠加影响：,铁矿石期货缘何大涨？资深业内专家告诉记者，供需决定期货价格总趋势，成本决定价格的上下限，这就是说钢铁生产成本决定下限，下游承受能力决定上限；而资金决定价格的总体水平，往往体现出水涨船高；政策阶段性改变供需和预期，而市场情绪决定价格的运行节奏。经历了周二的大幅上涨后，承压震荡走低，周线来看，本周受到消息面的刺激小幅收涨0.48%，6月14日夜盘继续下探，直逼3700的支撑位，MACD指标线继续走弱，后市仍有下行空间。同时，热卷、铁矿、焦煤、焦炭14日夜盘均呈现小幅下跌走势，市场交投清淡。,根据调研，华东和唐山部分地区的螺纹钢毛利有400左右，如果扣除到三费，螺纹钢毛利仅有200左右，而部分线材已经开始亏损。,6月14日，我国进口铁矿石港口现货库存达1.18亿吨，较年初1.43亿吨减少了2000多万吨。有观点认为，1.2亿吨是铁矿石港口库存的“警戒线”，今年以来港口库存持续下降，是造成现货资源紧缺、铁矿石价格拉涨的重要动力。那么，1.18亿吨的港口库存量在近几年处于什么水平呢？, 三、观点, 监测数据显示，截至6月14日，全国29个重点城市建筑钢材社会库存量达到了596.5万吨，比上周五增14.25万吨，幅度2.44%，比上月同期降9.29%，而比去年同期高12.25%。A股方面，在铁矿石价格连续大涨之后，近期相关概念股涨幅有所收窄。同花顺数据显示，截至6月14日收盘，与商品铁矿石相关的A股方面，宏达矿业涨1.13%，重庆钢铁、本钢板块分别涨0.52%、0.47%；五矿发展、ST创兴则均跌逾4%，河北宣工、广东明珠均跌超3%。, 面对目前国内外钢铁市场的形势，冶金工业规划研究院院长李新创建议，要全面开拓国际市场。今年我国稳钢铁，对中国来讲，在投资领域的钢铁消费仍较多。目前，钢铁行业要做的是，适当控制产量，高度关注市场;同时应下大力气抓紧实施超低排放改造，实现绿色发展。,银河期货认为，铁矿石基本面最好的阶段或已过去。5月以来澳巴合计周发货量较3—4月份每周增加350—400万吨，随着发货资源持续到港，预计港口库存下降最快的阶段已经过去。目前需求端压力刚刚开启，由于钢厂尚未到达亏损减产线，对铁矿石原料端的传导尚未集中体现，但钢厂接单不好的压力一定会向上游原料采购端传导，从当前利润空间和传导过程判断，现货销售压力大约会在本月底开始出现。,赵钰：螺纹与铁矿走势背离明显，不是螺纹弱，而是铁矿太强。,　　三大矿山供应收紧的强烈预期让供给端紧俏，国泰君安期货产业服务研究所研究员马亮分析称，国外主流矿山频繁遭遇事故导致铁矿石供给出现明显减量，而国内铁矿石需求增长，供需阶段性错配。, 在5月28日2019河南地区钢材市场研讨会上，兰格钢铁网资深专家、友发钢管集团副总裁韩卫东提到，去年年底，现货价格比较高的时 候，他曾建议大家选择相对便宜的期货进行冬储，因为期货经常会给一个反向的机会。他表示，去年钢材价格到了高点后一路大幅下跌，给了期货套保的机会。所以 大家要正确的认识期货，但是又不要受它迷惑。因为资本实际并不关心涨还是跌，他关心的是在这个涨跌的过程中如何盈利。国内钢市表现的反复无常，尤其期货市场过山车行情再现。现货价格时而小幅跟涨时而小幅下挫，但不论涨跌，市场总的方向仍是震荡向下。, 热轧卷板价格方面，监测数据显示，截至6月14日，国内10个重点城市5.5mm热轧卷板平均价格为3843元，比上周五跌29 元，比上月同期跌160元。库存方面，截至6月14日，国内29个重点城市热轧板卷总库存量达到200.88万吨，比上周增5.52万吨，幅度为 2.82%，比上月同期增6.87%，比去年同期增15.08%。 从环保限产方面来,2019年6月6日，国家发改委等三部委联合发布了重点消费品更新升级畅通资源循环利用实施方案（，内容涉及汽车、家电，消费电子产品的刺激政策，标志着新一轮的消费刺激已经开始。我们知道，去年以来，国内消费增速持续走低，2019年前5个月社会消费品零售总额同比增速仅为8.1%，为2002年以来新低，那么新一轮的消费刺激政策效果如何，对钢材市场又有哪些影响，本文将对此进行简要分析。国内现货钢价虽时有起落，但总体依然处在小幅下跌的通道内。钢厂利润收缩，而产量却仍处高位。铁矿石市场总体坚挺，进口矿价更是创出了阶段性的新高。, 5月底北方高温，南方多雨，季节性需求减弱的态势略有显现，室外施工受到影响，终端多按需采购。尤其基建开工力度明显减弱，据不完全统计，5月份 各地重大项目开工数1500个，总投资金额约1万亿，项目开工数和投资金额较上月大幅减少，且目前仍呈递减之势。进入6月份南方马上要进入梅雨季节，此种 态势或将加剧。,　　李奉利对21世纪钢铁报道记者表示，青岛港目前是一个精配矿较大的港口，来自世界各地不同港口的矿石在运输至青岛港之后，能够进行精确配比，方便钢厂的下一步生产。,相关市场人士表示，钢铁企业要规避原料价格大幅波动的风险，离不开在期货市场上套期保值。同时，考虑到目前铁矿石价格达到近年高位，在市场恐高情绪影响下，价格面临回调可能，产业企业套保策略也应灵活调整，上周末全国钢材库存指数为114.1点，比去年同期下降2.5%，其中建筑钢材下降8.4%。粗钢产量呈现两位数增长但库存没有增加，表明中国钢材需求旺盛。,钢厂对高价原料采购意愿下降相关机构分析认为，随着供需矛盾的加剧，钢市下行压力较前期有所增大。不过，近期钢厂减产、检修情况也相应增多，供应端不太会有进一步的提升；加上原料成本居高不下，主导钢厂有意挺价，短期对市场形成一定的支撑。国内钢价走势将以震荡下行为主，但幅度不会很,6月14日，我国进口铁矿石港口现货库存达1.18亿吨，较年初1.43亿吨减少了2000多万吨。有观点认为，1.2亿吨是铁矿石港口库存的“警戒线”，今年以来港口库存持续下降，是造成现货资源紧缺、铁矿石价格拉涨的重要动力。那么，1.18亿吨的港口库存量在近几年处于什么水平呢？,“钢坯周六降50元/吨，周日又降30元/吨。进入6月份以来，钢坯已经下跌140元/吨了。”唐山地区的一位钢企人士说。,据数据，2010年1月我国铁矿石港口库存6000多万吨，之后整体保持震荡上行，在2017年前港口库存在1.2亿吨以下。直至2017年2月后，在外矿持续增产、国内钢厂去产能等作用下，铁矿石库存量开始超过1.2亿吨。,5月27日至6月2日，澳洲铁矿石发货量为1791.7万吨，环比增加173.1万吨，澳洲发往中国的量为1452.2万吨，环比增加31.4万吨。巴西铁矿石发货量为720.4万吨，环比增加97.8万吨。 板材, 但目前社会库存依然处于下降态势，截止2019年6月10日，据兰格钢铁云商平台监测数据显示，全国29个重点城市钢材社会库存量为985.6万 吨，相比3月1日，2019年库存钢铁高点1643万吨，经过13周持续下降，累积减少了657.4万吨，降幅达到了40%。虽然库存下降速度减缓，但是依 然处于下降通道，不会对钢价造成压力。, 在新开工面积未明显下行，而施工面积缓慢回升的情况下，预计三季度房地产投资仍将保持韧性。基建方面，在当前中钢铁贸易战持续发酵，制造业总体走弱的背景下，政府的逆周期调节政策力度或将继续加大，基建投资仍有回升空间。制造业方面，在中钢铁贸易战以及需求走弱影响下，制造业需求持续走弱，但需关注在政策刺激的作用下，制造业走稳的可能性。, 现货价格大抵如此，钢坯价格在周末率先反弹，重新站稳3620元，成材价格则以小幅松动为主基调。市场大户情绪尚好，库存累库，来自需求端的支撑力度就会减弱，再度只为风口上的猪就只能借力供给端 的信息，若减产后期继续发酵，回调有限仍有反弹可能，反之则仍然下探。货1909合约结算价从月初的716元/吨涨至787.5元/吨，涨幅10%。整体上看，期现货价格保持协同，铁矿石期货价格低于现货价格水平。同阶段，新交所铁矿石主力合约结算价自94.53钢铁元/吨涨至105.04钢铁元/吨，涨幅达11%；普氏指数从97.95钢铁元/吨涨至109.4钢铁元/吨，涨幅达12%。境外市场价格相比大商所铁矿石期货的涨幅更高。但也正是因为随价格走高矿山远期会增加发货量的预期，铁矿石远月合约价格相比近月合约逐月降低，明年5月合约结算价不到630元/吨。, 生铁：主稳个跌；铁厂利润低位，部分铁厂库存增加，铁价涨跌两难。目前钢市弱势难改，铸造行业亦不景气，生铁需求难放量，然原料价格高位，成本支撑强，预计明生铁价格, 但好景不长，随着消息面利好的逐步弱化，周末重磅经济数据相继出炉，整体并不理想的数据与淡季弱化的需求形成共振，对市场情绪产生扰动，期货市场率先掉头向下整理。，苏州苏州轨道钢，厂家