外貌形态貔貅者，其身形如虎豹，其首尾似龙状，其色亦金亦玉，其肩长有一对羽翼却不可展，且头生一角并后仰。
很多人认为貔貅就是现在的大熊猫，《史记·五帝本记》中记载，4000多年前，黄帝驯养虎、豹、貔貅(大熊猫)等威猛动物为冲锋陷阵，在阪泉(今河北省涿鹿县)战败了炎帝。
还有一种说法认为，貔貅在古代有两种，分别是单角貔貅和双角貔貅，有人说单、双角区别公(为貔)母(为貅)，还有人说是区别善恶，总之是有单角貔貅的，而今多数都是单角貔貅，已经很难看到双角貔貅了。
貔貅(pi xiu)：，是古代瑞兽，有独角、双角之形，独角者称为天鹿，两角者称为祥瑞，便是貔貅了。其形短翼、卷尾、鬃须。人们视貔貅为吉祥, 貔貅的口越大,就说挣得越多钱, 肚子越圆, 就装得越多钱,貔貅倍受喜爱,是因为貔貅有一个极为罕见的特点：有嘴巴，但是没有排泄，也就是只有进而没有出。于是希望能像貔貅一样“只有进而没有出”，人们才会不惜万金以求招徕无尽财气。
但也有古代词人以黄铜貔貅铸造厂喻凶，南宋女词人徐君宝妻有词《满庭芳·汉上繁华》"一旦刀兵齐举，旌旗拥、黄铜貔貅铸造厂"貔貅被说成凶兽，以喻元兵。《新华字典》上貔貅词条:①古书上一种凶猛的野兽;②比喻勇猛。可见貔貅不一定是瑞兽。
古籍中的两种猛兽。《逸周书·周祝》:"山之深也，虎豹貔貅何为可服?"《史记·五帝本纪》:"﹝轩辕﹞教熊罴貔貅貙虎，以与炎帝战于阪泉之野。"司马贞索隐:"此六者猛兽，可以教战。"辽东人谓之白熊。雄者曰貔，雌者曰貅，故古人多连举之。"
