并购估值- 安徽启佳公司-企业并购估值分析书

并购估值：对象的稀缺性

并购对象的稀缺性，并购估值，可能源于一张牌照、一个环保许可、一条独特的生产线，甚至一个特别的人。一旦具有稀缺性，那么企业就可能受到多个收购方的追捧，在这种情况下，买家的议价空间就会减小。***建设管理部门发文，对于建设施工相关资质进行规范，并且各地政策执行存在很多不一致，由此引起了一轮不大不小的建筑相关企业的并购潮，这种政策影响并购市场的例子，在***设置等级资质、行业准入的建筑、制药、医1疗等相关行业非常普遍。

企业并购中的商誉价值评估方法

企业并购中，资产评估因其客观、公允的立场，在估价方面的***判断，其所确定的评估值往往成为交易双方确定交易价格的主要依据。在交易价格的构成中，商誉占比很大，有时甚至高达合并成本的 80%以上。商誉是企业拥有优越的地理位置、良好的产品服务信誉，悠久的历史或具有***的生产技术或诀窍等带来的超过行业平均收益水平的盈利能力。

目前商誉价值评估通常采用割差法和超额收益法。割差法是基于会计上商誉的“总计价账户”理论。割差法下，商誉价值=企业整体资产评估值－各类有形资产的评估值和各单项可确指无形资产的评估值。进一步讲，商誉价值=企业总体价值－企业可辨认净资产公允价值。而超额收益法则是因商誉价值来源于其优越性和独占性，与其价值形成过程所耗费的成本费用没有直接因果关系，而与其未来所带来的超额收益密切相关。因此，评估时，商誉价值就可以用未来超额收益的现值来计算。

企业并购动因

节省管理费用：通过并购将许多企业置于同一企业***之下，企业一般管理费用在更多数量的产品中分摊，单位产品的管理费用可以大大减少。

提高企业的运营效率：根据差别效率理论，如果甲企业的管理层比乙企业更有效率，并购估值分析，在甲企业并购了乙企业之后，乙企业的效率便被提高到甲企业的水平，效率通过并购得到了提高，以至使整个经济的效率水平将由于此类并购活动而提高。

并购估值中行业与成长性

企业的价值会受到行业的影响，一方面，好的行业，并购估值评估分析，企业不差钱，购买方有更多的资金来做这件事情；另一方面，如果行业好，整体的市场估值就不会低，收购方未来也有更大的运作空间。企业的成长性，不能从并购发生时的现状判断。并购看的是未来，企业并购估值分析书，一家目前经营状况不够理想的企业，在注入新的资源、嫁接新的团队，或者外部整合以后，也许会爆发出意想不到的高成长和高回报，当然，也可能继续一蹶不振，甚至拖累好企业一起下水。因此，作为收购方，挑战是非常大的，需要用战略的眼光，从未来2-3年来看一家拟收购的企业，用靠谱的逻辑来判断企业的价值。