（1）安全防范，始终不能满仓；
（2）小心开新仓；
（3）降低收益预期；
（4）控制好仓位；
（5）保守再保守。
一、造纸板块有以下特点：
1. 周期性强；（纸张价格波动大）
2. 负债率高；（即使我精挑细选，所选股都高于50%）
3. 业绩不稳定；（很多公司也会个别年份，出现亏损情况）
4. 整体行业盈利能力比较差；（表现在ROE普遍比较低，净利率低）
5. 分红率低；（盈利能力不强）
按说，这种公司我一般是不会选的，可是现在情况有所变化：
1.本身造纸行业就是一个重污染的行业，这是大家有目共睹的，而环保要求越来越严，环保设施的高门槛，以及该行业的低净利率，使得小企业无法生存下去，广告纸杯定做，所以留下来的公司，情况可能会比以前好些；
2.因为小公司的减少，即使行业整体体量不增加，行业的集中度可能会大大增强，公司盈利能力以及稳定性也会会增强，这样的话，该行业的抗周期性可能增强；
3.本着买股就是买公司的原则，现在好多公司股价都比较低；
二、选股条件：
1.12年无亏损；（2016年至2017年）
2.PE小于8；
3.市净率小于1.5；
我选了三个公司，他们分别是晨鸣纸业、太阳纸业和山鹰纸业。
以下数据都来自于东方财富。
三、三家公司的基本数据：
从以上数据可以看得出来，这三家公司的负债率相差不大，都是高负债。
四、对比晨鸣和太阳纸业：
1.太阳纸业更专注：
2.从2006年到2017年，净资产收益率平均值，太阳比晨鸣高6%；
3.晨鸣的毛利率比太阳高3%，可是净利率却是太阳比晨鸣高；
4.2018年业绩预报，太阳增加10%，晨鸣虽然还没出，纸杯定做，但是按照去年以及2018年三季报推测，不会超过15%，而太阳是19.53%，且晨鸣业绩是不是增加还不确定；
5.晨鸣A/H=1.57，所以可以暂时不考虑A股晨鸣；
五、对比太阳和山鹰纸业：
太阳的亮点：
1.太阳的毛利率比山鹰高一点，净利率则比山鹰高得更多；
2.太阳的负债率稍低于山鹰；
3.太阳的ROE平均值比山鹰高差不多8%；
4.太阳长期的经营现金流比山鹰好得多；
山鹰也有亮点：：
1.本年度山鹰的ROE比太阳高8%；
2.山鹰的业绩增长率59%远高于太阳的10%；
3.山鹰纸业公告，公司拟回回购股份，回购金额3.75亿元至7.5亿元，回购价格不超过5.58元/股。
可是***为担心的就是山鹰的商誉在2017年后快速增加。原因在于山鹰在2017年先后收购了北欧纸业及联盛纸业100%的***，两次分别增加商誉均约为16亿元，如果碰上经济下滑的情况，市场对商誉的担忧就会增加。
我觉得这个山鹰太复杂了，我搞不懂，不敢碰，还是免了。
六、操作：
根据以上数据比较和自己的能力圈，我还是选太阳纸业。
买入：太阳纸业7.14元/股。
声明：
本人是一个女性股爱好者，2000年开始买卖股，关注的主要是一些传统行业，业绩也远远没有那些大V好，只是努力地活着。
明年我就要退休了，因为我很喜欢股，想退休以后把自己喜欢的事情干好，2017年12月开始到2018年6月，我陆陆续续地通过了证券从业资格证从业资格证和证券分析师考试，（虽然参加这些考试都是勉勉强强通过，但是也确实学习了一点知识，自己认为没有白学。）看了一些***方面的书籍，并且开了自己的微信公众号，在雪球上也有自己的账号。做这些事情，的是要对自己的***认认真真做一些分析，并且记录下来，根本没有推荐股的意思。
我做的这些是通过看书，看雪球以及微信上的朋友的一些文章得到的一点点启发，真真实实地记录下来，如果有朋友也能从我的短文里得到一点点启发，我将非常荣幸。
【行情】6月19日废纸价格***高下调50元/吨
日国废调整情况综述
6月19日下调50元/吨，上调50元/吨。
废纸指数1797.06，环比下调0.07%。
华东地区下调30-50元/吨。
华南地区下调50元/吨，上调50元/吨。
北部地区下调20-30元/吨。
今日各地区国废调整情况
华东地区
山东：
山东昌乐世纪阳光纸业，箱板纸B级、C级、纸管、带皮废纸、混合废纸、铜版纸、E级白纸边下调50元/吨。
山东德州德派克纸业，废纸价格下调50元/吨，宝塔管不变。
浙江：
浙江台州森林纸业，废纸价格下调30元/吨。
福建：
福建漳州华发纸业，废纸价格调整。
华南地区
广东：
广东东莞玖龙纸业，白废上调50元/吨。
广东汕头平安纸业，废纸价格下调50元/吨。
北部地区
河北：
河北邢台柏乡县宝石纸业，废纸价格下调30元/吨。
山西：
山西寿阳强伟纸业，废纸价格下调20元/吨。
【摘要】7.15-7.21这一周，对于瓦楞包装行业而言，市场突发情况一个接一个。先是纸业大佬玖龙、理文、山鹰、联盛先后发停机检修通知函，集中在7月下旬到8月底停机检修，后是废纸价格一路暴跌，降到低位。此外，广东玖龙智能包装（东莞）有限公司的一份《纸板试机报价单》在坊间流传，纸板“石破天惊”***一石击起千层浪！
玖龙、理文、山鹰、联盛合计34台纸机停机检修4-13天！
东莞玖龙、太仓玖龙及山鹰国际福建联盛纸业本周突然宣布的停机检修计划，合计涉及17台纸机，停机时长7-12天不等，涉及纸种为瓦楞纸、牛卡纸、灰底白板纸、文化纸。随后，安徽山鹰纸业、广东理文、东莞理文、江苏理文、龙海联盛纸业也宣布7月至8月期间停机检修。这几家纸厂停机检修涉及到17台纸机，纸种涉及到牛卡、瓦楞纸和涂布白板纸，时长4-13天不等。短短几天几乎纸业大佬都宣布了停机检修计划，这是要搞事情的节奏啊！
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废纸价格持续暴跌
7月14日-16日：***69家纸厂中绝大多数造纸厂下调了40-150元/吨，上调的地区集中在山东、河北、河南、山西等省，上涨50-100元/吨不等。
7月16日：***72家纸厂全部选择下调价格，幅度在30-200元/吨。
7月19日：北方三大玖龙基地再降80元/吨，带动东北、华北其余纸厂大幅跟跌，吉林白山琦祥下调250元/吨，山东、河 南均有50-100元/吨的跌落。南方华东继续大面积下跌，安徽山鹰、太仓玖龙分别下跌150元/吨、180元/吨，带到周边厂家大幅跟跌。浙江各厂也均有 80-120元/吨不等的跌价。华南福建延续下跌，以泉州玖龙、漳州山鹰等为首下调10-150不等。此外，重庆、江西云南等地均有小幅度的降价。
上周废纸涨势明朗，大家都以为迎来了久违的曙光，正准备大展拳脚的时候，市场又给了当头一棒。从15日开始，纸厂报价狂跌不止，以广东、福建等首，一天下调了280元/吨。7月19日，再下跌200元/吨！废纸从之前的3100元/吨左右，直接掉了600元/吨上下。上个星期还笑哈哈数钱的废纸生意的老板，这两天都快哭晕了。
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玖龙纸板的报价，条件就是预付款。由此可见，现金为王，在往后的市场交易环境中，能够做到预付购货的，可以占据相当大的优势。
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