所以我们认为，虽然由于澳煤质量的优势，进入交割环节后不会对买方接货后转卖造成较大压力，但是澳煤降价真正的影响在于倒逼蒙煤价格的回落。叠加近期焦企和钢厂的限产均对焦煤的需求造成了不小的压力，国庆后蒙煤价格或将回落，同时采购减弱后汽运费可能也会回落，届时蒙煤唐山到厂价也许会降至1350，甚至不排除会更低。相应的成本端焦煤价格的下移也会打开焦炭下方的空间。
关于进口煤平控近期市场有两种传闻，一种是今年进口煤总量允许比去年增加2000万吨，即总量控制在3亿吨，比去年多出2000万吨。今年1-8月均进口量2754万吨，按总量3亿吨测算，9-12月月均进口量1992万吨，环比看略有影响。另一种是进口煤按进口金额平控，1-8月份煤炭进口金额173亿，小于去年同期的179亿，按这种说法，后面几个月的进口量同比不会减少。
而如果严格执行总量平控，9-12月的月均进口量会较前3季度月均进口量减少1242万吨，总量减少4970万吨。按其中炼焦煤比重25%测算，4季度炼焦煤进口减量1242万吨。若进口管控严格实施，叠加今年焦企冬储补库提前后，11月中上旬焦煤或存在去库机会。
3.库存缺乏去化窗口，价格压制依旧明显
从各环节库存结构的变动上看，港口和钢厂的库存依然处于同期高位，分别比去年同期高出49万吨（12%）和178万吨（65%），且在近期的限产政策下，河北已有部分钢厂通知焦企国庆期间暂停供货，短期内中下游也缺乏去库的窗口。焦企库存较8月底小幅累积，小幅高于往年同期。