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钢铁行业是典型的周期行业，随着供求关系的改变，钢材价格以及行业盈利表现出大幅波动。行业发展大致遵循着如下规律：经济高速增长，钢材需求爆发，钢材1.0522新闻：1.0522圆钢1.0522圆钢点击 1.0522新闻：1.0522圆钢1.0522圆钢点击供不应求，钢价上涨，利润大幅上涨，产能扩张；经济增速回落，钢材消费减弱，钢材供大于求，钢价下跌，企业利润大幅缩减。在供需关系不断打破与再平衡的过程中，钢铁行业呈现周期波动。

2015年年底开始的供给侧结构性改革不仅通过1.0522新闻：1.0522圆钢1.0522圆钢点击 1.0522新闻：1.0522圆钢1.0522圆钢点击阶段性供给紧张使得行业持续了两年的高盈利，更是促使钢厂盈利能力得到确定性的改善。行业及企业盈利状况的变化也将进一步作用于板块及个股估值。

钢价与盈利大幅波动

2007年来，钢价已经历了三轮上涨。上海螺纹钢价格的顶点分别出现在2008年6月的5710元/吨，2011年2月的4970元/吨，2017年12月的4980元/吨。期间两轮下1.0522新闻：1.0522圆钢1.0522圆钢点击 1.0522新闻：1.0522圆钢1.0522圆钢点击跌，螺纹钢价格的低点分别为2009年4月的3150元/吨和2015年12月的1690元/吨，较前期顶点的降幅分别达44.8%和66.0%。