Q420D钢板-Q420D钢板周二晚外盘***、CRB指数收平,持续下跌后反弹修正;伦铜收跌,持续反弹后有调整要求;美元指数收涨,大跌后反弹修正。钢材现货上涨,上海螺纹3660,涨10;铁矿石467,跌5;唐山钢坯3340,涨20。上周主要城市螺纹钢社会库存386.71万吨,较上周降0.44%,连续两周以来高于去年同期,较去年同期增加2.34%,钢厂端库存减少,总体上目前库存处于相对低位,压力不大。
螺纹盈利仍在千元/吨以上。钢板产品利润居高,高利润驱使下,上周螺纹产能利用率72.7%,周环比增0.4%,创年内新高;现阶段电弧炉投产缓慢,总体上产量释放并不快。目前高利润下钢厂挺价,低库存,需求总体平稳,淡季不淡,是现货价格的主要支撑因素。宏观经济平稳增长,资金面缓和平稳跨季,均成为短线利好,市场信心得到提振。***市场黑色系持续反弹,资金推动进一步修复贴水后,市场氛围出现Q420D钢板-Q420D钢板明显变化,市场分歧加大,资金博弈成分很重,后市需要理性分析是否有进一步持续上涨动能?盘面上以螺纹钢等强势品种资金主动性作为参照,一旦主动性减弱,持续拉涨后获利兑现压力会涌现。操作上,矿石9月波段不持仓;螺纹10月多单减持Q345E钢板市场库存增加即将结束。不过，我们认为本轮螺纹钢库存增加进程即将结束。从持续时间来看，本轮库存增加进程开始于2017年12月下旬，截至3月2日，库存增加持续时间已有12周。回顾过去两年的库存增加过程可以发现：2015年库存增加进程开始于2015年11月13日当周，结束于2016年2月26日当周，持续时间为15周；2016年库存增加进程开始于2016年11月25日，结束于2017年2月17日当周，持续时间为13周。
Q420D钢板-Q420D钢板也就是说，本轮库存增加时间已经接近过去两年，**晚到3月下旬就将结束。从库存增加结束的时间点来看，2016年2月22日为元宵节，而2016年2月26日当周库存增加结束；2017年2月11日为元宵节，而2017年2月17日当周库存增加结束；2018年3月2日为元宵节，按照过去两年的规律，3月9日当周可能见到本轮库存增加的库存顶点。
Q420D钢板-Q420D钢板需求启动**为关键。螺纹钢库存增加过程在历***呈现出相对规律性的变化，主要与下游需求的季节性特点有关。库存增加开始于每年的冬季，主要是因为冬季的气候变化会影响到我国大部分地区，建筑工地大面积***，螺纹钢需求显著萎缩导致库存增加；而库存下降开始于元宵节后，主要是由于元宵节后，工人休假归来而且气温回升，下游工地陆续复工开始消耗螺纹钢。也就是说，库存的变化其实是表象，真正关键的是下游需求的启动。